20230715-格林期货-橡胶周报_退仍存担忧_预计短期天胶存在_13页_1mb

市场动态与供需分析

供应端：中国天胶进口量持续增加（2023年5月同比增3997%），全球主产区降雨量略增，短期对割胶影响有限，但三季度上量预期存在。库存方面，青岛保税及一般贸易库存截至2023年7月9日合计处于15.913万吨，环比增幅为0.15%，同比仍维持较高库存。

需求端：中国轮胎企业开工率持续走高，7月数据显示半钢胎产能利用率为78.35%（环比+0.37%，同比+10.8%），全钢胎为64.93%（环比+0.21%，同比+4.02%），但终端消费仍偏弱，表现为季节性淡季。

多空及操作建议

多空逻辑：

• 利多：国内部分产区降雨量缩减至正常；轮胎企业开工回升；美联储释放加息减缓预期。
• 利空：青岛地区库存大幅增加（2022年10月环比增119%）；进口持续补库；需求季节性淡季支撑不足。

操作建议：
建议短线观望，中长线关注逢低做多。

风险提示

关注美联储政策推进、疫情变化、天气与病虫害、下游开工与库存变动。