20230910-天风证券-玻纤周跟踪_本周粗纱价格继续筑底_22页_1mb

行业评级：维持“强于大市”

核心观点
需求方面，短期弹性强化（政策推动汽车与风电）、长期空间广阔（人均消费低、渗透率提升）；供给端后续冲击趋弱，新增产能80万吨且高温期冷修需求较多；库存仍在高位，粗纱价格筑底运行，电子纱/布价格稳定；建议关注国内需求恢复节奏与新产能投放落地时间。

关键数据

• 2023年玻璃纤维消费量预计575万吨（同比+125%）
• 全球玻纤产量持续高增长
• 中国新增产能80万吨，冷修产能超100万吨
• 粗纱库存环比上升37万吨，处于历史高位
• 行业估值处于历史低位（PE<10x）

重点推荐

• 中国巨石（全球龙头、份额提升）
• 长海股份（出口高景气）、山东玻纤（二线弹性）、宏和科技（技术优势）等
• 维持“买入”评级，建议关注风电玻璃、电子纱、新材料平台等细分方向

风险提示

• 新产能投放超预期、需求恢复慢于预期