20170626-兴业证券-公用事业行业周报_土壤修复多项任务顺利推进_行业成长性值得期待_14页_821kb

报告摘要

公用事业行业研究报告总结

核心内容

本报告聚焦于环保行业，特别是土壤修复领域的发展前景与投资机会。报告指出，尽管环保指数本周下跌1.51%，但土壤修复行业正处于快速发展阶段，未来成长性值得期待。环保部已启动多项土壤修复试点项目，并计划在2017-2018年进一步完善相关政策，以改善资本进入的边际政策环境，推动行业持续发展。

主要观点

政策推动：环保部在土壤修复方面推进了多项任务，包括启动试点项目、编制建设方案、推动立法与标准修订等。这表明政策对土壤修复行业的重视程度正在提升。
行业成长性：由于我国污染情况严重，土壤修复行业尚处于起步阶段，但随着政策的逐步完善，未来几年将有较大的增长空间。
投资建议：报告推荐重点关注理工环科、高能环境和博世科等公司，认为这些公司具备良好的增长潜力和市场前景。
市场动态：环保行业整体估值为TTM 37倍，低于行业平均估值水平，具有一定的投资价值。

关键信息

重点公司及评级

公司名称	2017年预计净利润（亿元）	2018年预计净利润（亿元）	评级
理工环科	3.6	4.5	增持
瀚蓝环境	1.5	1.5	增持
巴安水务	3.1	2.1	增持
天翔环境	2.5	1.8	增持
迪森股份	1.8	2.2	增持
首创股份	4.1	3.4	增持
碧水源	2.3	1.6	增持

重点公司新闻

国祯环保：预中标阜阳市城区水系综合整治PPP项目，项目金额近百亿，公司业务拓展迅速。
华光股份：完成重大资产重组，涉及国联环保等优质资产的过户，实现环保转型。
中金环境：签署总投资9亿元的PPP项目合作协议，与枣强县人民政府、中国一冶合作，执行力强。

下周大事提醒

6月26日：雪浪环境限售股份上市流通，环能科技分红派息，东江环保、科达洁能股东大会召开。
6月27日：维尔利增发股份上市，天壕环境分红派息。
6月28日：江南水务分红派息，碧水源限售股份上市流通，世纪星源股东大会召开。
6月29日：三峡水利、置信电气、万邦达分红派息，漳州发展、三维丝、瀚蓝环境、亿利洁能股东大会召开。
6月30日：博天环境分红派息，上海环境股东大会召开。

股价倒挂情况

报告统计了环保行业中部分公司的股价倒挂情况，显示部分公司当前股价低于其安全边际，原因包括大股东增持、股权激励、增发募资等。

重点公司估值表

公司名称	股价（元）	市值（亿元）	2016年净利润（亿元）	2017年预计净利润（亿元）	2018年预计净利润（亿元）	2016年PE	2017年PE	2018年PE
理工环科	23.97	96.20	1.52	3.6	4.5	63.32	26.72	21.38
先河环保	24.84	85.55	1.05	1.48	1.93	81.23	57.84	44.40
聚光科技	28.43	128.73	4.02	5.30	7.07	34.12	25.90	19.42
雪迪龙	17.93	108.46	1.94	3.94	3.36	61.98	30.50	35.73
碧水源	18.56	581.61	18.46	25.00	34.91	31.51	23.26	16.66
博世科	16.32	58.11	0.63	1.15	1.71	92.71	50.53	33.98
国祯环保	21.15	64.65	1.30	1.29	1.71	49.80	50.12	37.81
首创股份	6.88	331.66	6.11	8.09	9.52	65.15	49.22	41.81
万邦达	18.56	160.58	2.62	3.96	5.87	61.23	40.52	27.36

总结

本报告全面分析了环保行业，尤其是土壤修复领域的发展前景及投资机会，指出政策推动是行业成长的关键因素。重点公司如理工环科、高能环境和博世科因其业务拓展、订单增长及良好的估值表现，被推荐重点关注。此外，报告还提供了行业整体的估值情况、重点公司新闻、下周大事提醒及股价倒挂情况，为投资者提供了详尽的参考信息。

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