20170319-中投证券-环保与公用事业周报：农业部印发关于贯彻落实《土壤污染防治行动》的实施意见_22页_1mb

环保与公用事业周报总结

核心内容

本周环保与公用事业行业整体呈现上涨趋势，其中环保板块涨幅最大，达到 $2.11%$，而水务板块则小幅下跌 $0.68%$。农业部发布《关于贯彻落实<土壤污染防治行动计划>的实施意见》，推动耕地修复和土壤污染治理，预计市场空间达到千亿元级别。同时，环保部和工信部也发布了相关文件，加强环境合规管理与节能监察。

主要观点

环保板块

• PPP模式：环保行业正在向PPP模式转型，水务工程和垃圾处理是PPP模式下业绩弹性最大的领域，推荐关注岳阳林纸、盈峰环境、长青集团、高能环境等公司。
• 土壤修复：随着政策落地，土壤修复行业进入爆发期，预计未来五年市场空间约4000亿元，推荐高能环境、理工环科、永清环保等。
• 大气治理：2017年大气治理形势严峻，建议关注非电行业脱硫脱硝整治，推荐长青集团、清新环境等。

公用事业板块

• 电改、气改、水资源化改革：建议关注受益于改革的低估值优质资产，如黔源电力、霞客环保、兴蓉环境、中山公用等。
• 高股息率资产：中国神华发放590亿特别股息，成为高股息资产代表，吸引稳健投资者关注。
• 水电资产：黔源电力、川投能源等公司拥有优质水电资产，具备长期投资价值。

关键信息

投资推荐

• 环保板块：强烈推荐【盈峰环境】、【长青集团】，未评级【高能环境】、【岳阳林纸】。
• 公用事业板块：强烈推荐【黔源电力】、【川投能源】，未评级【中山公用】。

个股表现

• 涨幅前列：海峡环保（+25.12%）、博天环境（+23.27%）、三聚环保（+15.17%）等。
• 跌幅前列：甘肃电投（-14.09%）、京蓝科技（-10.57%）、闽东电力（-7.88%）等。

行业动态

• 农业部：发布《关于贯彻落实<土壤污染防治行动计划>的实施意见》，推动耕地修复和土壤污染防治，预计2020年受污染耕地安全利用率达90%。
• 环保部：发布《国家环境空气质量监测网城市站运营管理实施细则》，强调数据安全与运维合规。
• 工信部：通报2016年国家重大工业专项节能监察工作，规范企业用能行为。
• 住建部：发布《建筑节能与绿色建筑发展“十三五”规划》，推动绿色建筑发展。

重点资讯

• 项目订单：盈峰环境中标茂名污水处理项目，东方园林中标钟山区PPP项目，中电环保中标徐州污泥耦合发电项目等。
• 公司公告：多家公司发布员工持股计划、投资并购、股份变动等公告，如盈峰环境、东方园林等。

风险提示

• 政策风险：政策落实不及预期可能影响行业发展和订单释放。
• 项目落实风险：项目涉及政府审批，存在不确定性。
• 市场风险：市场环境变化可能对板块产生系统性影响。

投资评级定义

• 强烈推荐：预期未来6-12个月内，股价相对沪深300指数涨幅 $20%$ 以上。
• 推荐：预期未来6-12个月内，股价相对沪深300指数涨幅介于 $10% -20%$ 之间。
• 中性：预期未来6-12个月内，股价相对沪深300指数变动介于±$10%$ 之间。
• 回避：预期未来6-12个月内，股价相对沪深300指数跌幅 $10%$ 以上。

行业评级定义

• 看好：预期未来6-12个月内，行业指数表现优于沪深300指数 $5%$ 以上。
• 中性：预期未来6-12个月内，行业指数表现与沪深300指数持平。
• 看淡：预期未来6-12个月内，行业指数表现弱于沪深300指数 $5%$ 以上。

研究团队简介

• 徐闯：中国中投证券研究总部环保与公用事业高级分析师，中南财经政法大学投资学硕士。
• 罗文：中国中投证券研究总部环保与公用事业分析师，中山大学岭南学院金融学士。
• 宣宜昊：中国中投证券研究总部环保与公用事业分析师，北京大学元培学院物理学学士，斯坦福大学环境工程硕士。

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