机械设备行业：集成电路企业减税加速行业发展，国产企业持续受益-20180401-东北证券-12页-3mb

机械设备行业分析报告总结

核心内容概述

本报告聚焦机械设备行业的多个子领域，包括半导体设备、工程机械、油服、轨交与电梯、煤机、面板与3C自动化等，分析了行业动态、投资机会及重点公司表现。整体来看，政策支持、行业复苏、市场需求提升等因素推动了部分子行业的增长，为相关企业带来投资机会。

主要观点

1. 半导体设备行业

• 政策支持：四部委联合发布《关于集成电路生产企业有关企业所得税政策》，对符合条件的新建项目和未盈利项目提供税收优惠，最高可达前五年免税，后五年减半征税。
• 行业趋势：该政策将长期推动国内半导体行业产线投资，有利于上游设备厂商。
• 投资前景：预计2020年左右国内12英寸晶圆厂将陆续投产，2018年将是首次中国公司与其他公司投资比例相近。
• 大基金影响：国家集成电路产业投资基金（大基金）一期已投资67个项目，累计出资818亿元，二期正募资中，预计总规模为1500-2000亿元。

2. 工程机械行业

• 核心零部件供应紧张：恒立液压已实现中挖泵阀小批量供货，行业主流厂家如川崎也在扩大产能。
• 市场需求增长：3月份行业销量有望突破3万台，部分产品需排队三个月拿货，主机厂排产旺盛。
• 装配式建筑趋势：上海地区装配式建筑塔吊租赁报价超过4%，200吨米设备成为主流，建设机械作为龙头受益。

3. 油服行业

• 油价回升：2017年油价缓慢回升，2018年继续上涨，行业低谷已过。
• 企业盈利改善：多家油服企业2017年营收和利润大幅增长，2018年第一季度预计业绩继续增长。
• 投资建议：关注海油工程、中海油服、杰瑞股份等企业，预计受益于油价回升和海外订单回暖。

4. 轨交&电梯行业

• 行业趋势：轨交设备需求稳定，2018年铁路投资超7000亿元。
• 电梯行业：“加装电梯”首次写入政府工作报告，政策支持下市场潜力巨大。
• 投资建议：关注中国中车、康尼机电、康力电梯、广日股份、上海机电等企业。

5. 煤机行业

• 行业复苏：煤价上涨和煤企资本开支增加推动行业回暖，2017年利润释放滞后，2018年一季度预计继续释放。
• 投资建议：关注郑煤机、天地科技等企业，重点关注其一季报表现。

6. 面板&3C自动化行业

• 行业动态：苹果预计在2018年第二季度试产新一代iPhone，国内产业链设备公司受益。
• 投资建议：关注联得装备、精测电子、智云股份等企业。

关键信息

• 投资组合推荐：柳工、建设机械、郑煤机、恒立液压、浙江鼎力、联得装备、科达洁能、三一重工等公司被重点推荐。
• 行业数据：机械设备行业成分股数量为367只，总市值28676亿元，市盈率32.15倍，市净率1.80倍。
• 市场表现：上周机械设备行业整体上涨4.36%，涨幅前三的子行业为锂电设备、工业机器人及自动化、半导体设备，跌幅前三为轨交、工程机械、电梯。
• 重点公司财务数据：
  • 柳工：2017年EPS 0.28，2018年EPS 0.62，2019年EPS 0.71，PE 30.14-11.97。
  • 建设机械：2017年EPS 0.24，2018年EPS 0.40，2019年EPS 0.55，PE 26.71-11.65。
  • 郑煤机：2017年EPS 0.16，2018年EPS 0.43，2019年EPS 0.54，PE 40.13-11.89。
  • 恒立液压：2017年EPS 0.61，2018年EPS 1.03，2019年EPS 1.27，PE 49.57-23.81。
  • 浙江鼎力：2017年EPS 1.60，2018年EPS 2.21，2019年EPS 3.09，PE 41.64-21.56。
  • 联得装备：2017年EPS 0.79，2018年EPS 2.32，2019年EPS 3.61，PE 80.95-17.71。

本周重点事件

• 政策利好：四部委发布集成电路税收优惠政策，推动国内半导体投资。
• 行业动态：上汽集团与宁德时代合作推进新能源汽车动力电池回收再利用；富士康收购贝尔金；2018年一季度新能源汽车产销高增长。
• 行业数据：2017年全国原煤产量达35.2亿吨，同比增长3.3%；煤炭企业主营业务收入增长25.9%，利润总额增长290.5%。

本周核心投资组合

• 推荐组合：柳工、科达洁能、建设机械、郑煤机、亚翔集成、恒立液压、三一重工、浙江鼎力、联得装备。
• 组合收益：上周核心组合收益率为5.54%，高于沪深300指数的-0.16%和机械设备指数的4.36%。

重点公司公告

• 业绩预告：多数公司2018年第一季度业绩增长，如精测电子、博深工具、华宏科技等。
• 投资动态：海油工程计划投资39.89亿元建设海洋工程装备制造基地；中联重科主导修订国际标准ISO12480-1。

投资建议

• 半导体设备：受益于税收优惠和大基金支持，长期看好。
• 工程机械：核心零部件供应紧张，市场需求旺盛，重点关注恒立液压、柳工、三一重工等。
• 油服行业：受益于油价回升，建议关注海油工程、中海油服、杰瑞股份。
• 轨交&电梯：行业趋势向上，建议关注中国中车、康尼机电、康力电梯、广日股份、上海机电。
• 煤机行业：建议关注郑煤机、天地科技，重点关注其一季报。
• 面板&3C自动化：苹果新一代iPhone试产，国内产业链设备公司受益，建议关注联得装备、精测电子、智云股份。

风险提示

• 本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应自行评估风险，谨慎决策。