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期市周度观察总结

核心内容概览

本报告为2021年6月11日发布的期市周度观察，由国联期货研究团队撰写，涵盖贵金属、农产品、工业品等主要品种的市场表现、影响因素及投资策略。报告强调当前市场处于阶段性调整，但中长期趋势仍具上涨潜力，同时提示投资者需关注政策变化、供需关系及国际局势对市场的潜在影响。

主要观点与关键信息

贵金属

• 市场表现：COMEX黄金指数报1902.0美元/盎司，白银报28.15美元/盎司。沪市贵金属周涨幅显著。
• 影响因素：
  • 美元指数受就业数据和通胀预期支撑，呈现反弹。
  • 美国财政刺激政策推升全球通胀，压制美元短期走势，但长期仍支撑美元走强。
  • 通胀压力有所缓解，但市场仍处于大B浪反弹阶段，预计持续至9月。
• 结论及策略：贵金属处于大B浪上涨格局，短期波动，中期仍有上涨空间。建议关注9月后的见顶回落。

农产品

• 苹果：
  • 本周现货价格稳中有升，期货偏强震荡。
  • 产区供大于求，果农销售意愿增强，预计10月仍有下行空间。
  • 套袋进度缓慢，库存压力大，建议逢高做空。
• 生猪：
  • 现货价格持续走低，期货横盘整理。
  • 政府收储政策出台，缓解市场悲观情绪，但反弹空间有限。
• 豆粕：
  • 国内豆粕跟随美豆走势，短期以平稳上涨或偏强震荡为主。
  • 美国大豆库存仍处于七年低位，中国采购需求强劲，支撑豆粕上涨。
• 白糖：
  • 国内白糖近期止跌反弹，但受销售不佳影响，仍弱于外盘。
  • 巴西干旱、原油上涨及货币疲软支撑糖价，中长期重心上移。

工业品

铜

• 市场表现：沪铜窄幅震荡，周涨幅900元。
• 影响因素：
  • 下游需求边际走弱，限电影响开工率。
  • 国储局抛储政策落地，缓解现货紧张。
• 结论及策略：铜价震荡偏弱，建议关注抛储对供需格局的影响。

锌

• 市场表现：沪锌宽幅震荡，周涨幅210元。
• 影响因素：
  • 供给增加，需求减弱，库存或回升。
  • 云南限电影响产量，但整体产量仍呈上升趋势。
• 结论及策略：锌价承压，基本面转弱，建议逢高做空。

镍

• 市场表现：沪镍强势震荡，周涨幅4000元。
• 影响因素：
  • 镍价向上补缺口，市场震荡区间突破在即。
  • 镍矿价格环比上涨，成本支撑强劲。
• 结论及策略：镍价短期强势，但需关注美议息会议对市场的冲击。

不锈钢

• 市场表现：沪不锈钢续创新高，周涨幅1050元。
• 影响因素：
  • 原料成本支撑强劲，镍铁及高碳铬铁价格上涨。
  • 库存去化，需求韧性尚存，但市场对高价存在消化压力。
• 结论及策略：不锈钢价格仍可看高一线，但需警惕节后市场震动带来的回调。

苯乙烯

• 市场表现：EB2106合约周涨幅450元。
• 影响因素：
  • 新装置陆续投产，供给增加，库存低位。
  • 下游需求进入淡季，终端订单减少。
• 结论及策略：苯乙烯面临回调压力，建议维持空头思路。

PTA

• 市场表现：TA2109合约周涨幅4元。
• 影响因素：
  • 供应增加，但需求端走弱，聚酯开工率下降。
  • 加工利润压缩，库存上升，供需矛盾加剧。
• 结论及策略：PTA价格或继续调整，建议偏空操作。

动力煤

• 市场表现：动力煤期货价格反弹，秦港5500平仓价报940元/吨。
• 影响因素：
  • 安检严格，产能释放有限，下游库存偏低。
  • 夏季补库需求仍在，港口库存下降。
• 结论及策略：动力煤短期反弹，但中长期将震荡回落，关注7月中旬变盘。

钢市与焦炭

钢市

• 市场表现：钢价偏强震荡，但成交清淡。
• 影响因素：
  • 限产政策提振情绪，但淡季需求承压。
  • 雨季及建党百年活动影响工地开工。
• 结论及策略：钢市短期偏强，但需警惕7月中旬后的下跌风险。

焦炭

• 市场表现：焦炭期货反弹，主力2109合约周涨幅185.5元/吨。
• 影响因素：
  • 焦炭库存逐步累积，供给端新增产能投产。
  • 钢厂利润较高，生产积极性强，但限产政策抑制产量。
• 结论及策略：焦炭存在下跌逻辑，建议逢高做空。

铁矿石

• 市场表现：铁矿石价格反弹，主力2109合约周涨幅78.5元/吨。
• 影响因素：
  • 钢厂库存下降，需求仍偏强。
  • 外矿发运持续走高，供给端压力增大。
• 结论及策略：铁矿石处于反弹末期，建议尝试做空。

投资建议汇总

研究团队信息

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