20210409-国联期货-期市周度观察_17页_501kb
报告摘要
期市周度观察总结
核心内容概述
本报告由国联期货大宗商品服务团队发布，分析了2021年4月9日当周的期市行情。报告涵盖贵金属、农产品、工业品等主要板块，对各品种的市场表现、影响因素及未来走势进行了详细分析，并提出相应的投资策略建议。
主要观点与关键信息
一、贵金属板块
1. 市场表现
- COMEX黄金指数报1753.2美元/盎司，白银报25.58美元/盎司。
- 沪金W双底结构初现，沪银小C浪5浪下跌结束，进入大B浪反弹阶段。
2. 影响因素
- 避险因素：全球政治与经济不确定性增强，推动贵金属避险买盘。
- 美元走势：短期美元回落，但长期趋势为上升。
- 通胀预期：美国就业市场回暖，但欧盟疫情限制抑制整体通胀。
3. 结论与策略
- 贵金属顶部早在2020年8月显现，长期空头格局明显。
- 短期有望开启大B浪反弹，上涨时间可能持续至9月前后。
- 建议投资者关注阶段性反弹机会，但需警惕美元长期走强带来的压力。
二、农产品板块
1. 棉花
- 市场延续偏弱震荡，5月或有反弹。
- 供给宽松，注册仓单待消化，短期仍有下行风险。
- 长期看多，关注进口配额调整及中美经贸关系变化。
2. 生猪
- 现货接近底部，期价区间震荡。
- 需求淡季，但政策限制调运，支撑猪价。
- 5-6月或有反弹，建议关注非瘟变化及4月供需报告。
3. 豆粕
- 跟随美豆走势，二季度种植季易涨难跌。
- 国内豆粕库存偏高，需求未明显改善，短期上涨为主。
4. 菜油
- 调整后仍有进一步上行空间。
- 供需双增，库存偏低，跟随其他油脂走势。
- 建议回调低位做多。
三、工业品板块
1. 铜
- 铜价冲高回落，智利封锁炒作缓解。
- 铜矿供应紧张，国内库存回升。
- 建议逢高做空，波段操作为主。
2. 铝
- 关注18000元/吨的压力位。
- 电解铝产能利用率高，但下游畏高情绪较浓。
- 建议逢高做空，警惕库存累积。
3. 镍
- 短线反弹延续，目标下缺口上沿。
- 中线仍处于大震荡格局。
- 需求提升，但资金尚未入场，短期震荡为主。
4. 不锈钢
- 价差宽度维持，现货价格有支撑。
- 下游需求乐观，但短期走势更多反映消费面。
- 建议关注价差宽度变化及终端需求。
5. 苯乙烯
- 供应压力增大，后续支撑不足。
- 检修装置重启，新产能释放，5-6月可能进入累库阶段。
- 建议逢高做空，关注需求改善情况。
6. PTA
- 震荡行情，涨跌空间有限。
- 新产能投放与聚酯产销转弱，导致PTA涨幅受限。
- 建议空头配置，关注新装置投产影响。
7. 动力煤
- 淡季走强触发调控，夏季需求依然看好。
- 保供政策可能抑制煤价上涨，但补库需求仍强。
- 建议关注产地供应增量，中长期看多。
8. 钢市
- 高价抑制需求，短期抛压增大。
- 唐山钢坯库存见底，支撑期钢走强。
- 钢市走势取决于政策与钢厂增产的博弈。
9. 焦炭
- 逢高做空近月合约，05合约存在做空机会。
- 焦炭库存双降，但新增产能释放将缓解供需压力。
- 建议关注环保限产对焦炭的影响。
10. 铁矿石
- 延续震荡态势，港口库存下降，但发运量仍高。
- 碳中和政策影响铁矿石需求，中期或走弱。
- 建议以震荡偏强思路对待，关注政策与钢厂增产的博弈。
投资策略总结
| 品种 | 策略建议 |
|---|---|
| 贵金属 | 短期做多，长期空头 |
| 棉花 | 调整后做多，关注进口配额调整 |
| 生猪 | 区间震荡，关注非瘟及需求反弹 |
| 豆粕 | 跟随美豆上涨，短期看多 |
| 菜油 | 调整后做多，关注油脂整体走势 |
| 铜 | 逢高做空，波段操作 |
| 铝 | 逢高做空，关注库存变化 |
| 镍 | 短线反弹，中线震荡 |
| 不锈钢 | 关注价差宽度，维持看多 |
| 苯乙烯 | 逢高做空，关注需求改善 |
| PTA | 空头配置，关注新装置影响 |
| 动力煤 | 调整后看多，关注夏季需求 |
| 钢市 | 区间震荡，关注政策动向 |
| 焦炭 | 逢高做空，关注环保限产 |
| 铁矿石 | 震荡偏强，关注供需博弈 |
团队信息
- 地址：无锡市金融一街8号国联金融大厦6楼
- 电话：0510-82758631
- 邮箱：jiming@glqh.com
研究团队介绍
| 研究员 | 重点研究品种 | 所属研究板块 | 电话 | 邮箱 |
|---|---|---|---|---|
| 吉明 | 黄金、白银 | 贵金属 | 0510-82757325 | jiming@glqh.com |
| 徐远帆 | 棉花、玉米 | 农产品 | - | xuyuanfan@glqh.com |
| 姜颖 | 油脂油料、白糖 | 农产品 | 0510-82758631 | jiangying@glqh.com |
| 袁玮 | 原油、PTA、PVC | 能源化工 | - | yuanwei@glqh.com |
| 沈祺苇 | 动力煤、螺纹钢 | 黑色金属 | - | shenqiwei@glqh.com |
| 刘志诚 | 铁矿石、焦煤、焦炭 | 黑色金属 | - | Liuzhicheng@glqh.com |
| 李志超 | 镍、不锈钢 | 有色金属 | - | Lizhichao@glqh.com |
| 蒋一星 | 铜、铝 | 有色金属 | - | jiangyixing@glqh.com |
免责声明
- 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
- 报告内容仅供参考，不构成期货操作依据。
- 报告观点不代表公司立场，投资者应谨慎参考。
- 未经书面许可，不得复制或发布本报告内容。
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
