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每日早盘观察总结（2021年6月11日）

核心内容概览

本报告由研究员刘博闻撰写，涵盖大豆/粕类、玉米/玉米淀粉、生猪、鸡肉、鸡蛋、白糖、棉花-棉纱等农产品期货的市场分析与交易策略。报告综合了国内外供需数据、价格走势、行业动态及政策影响，为投资者提供参考。

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大豆/粕类

【外盘影响】

• CBOE美豆指数：下跌0.12%，报收1482.75美分/蒲；
• 美豆粕指数：下跌0.33%，报收388美元/短吨。

【市场信息】

1. USDA报告：未调整新作产量，但下调压榨量，旧作结转库存增至1.35亿蒲，新作预计1.55亿蒲，数据偏利空；
2. Conab预估：巴西20/21年度大豆产量预估为1.35861亿吨，较5月预估略升；
3. 布交所数据：阿根廷大豆作物状况评级较差为30%（上周28%，去年60%），优良为6%（上周9%，去年0%）；
4. Datagro数据：巴西2021/22年度大豆销售完成17.4%，低于去年同期33.1%，但高于五年均值15.1%。

【交易策略】

• 单边：美豆受利空影响有限，因美玉米利多及点价盘支撑，旧作库存偏低支撑豆粕价格，建议择低点买入；
• 套利：持有mrm价差缩小，M91正套；
• 期权：持有卖m2109-p-3400 & 买m2109-c-3500 & 卖m2109-c-3650组合。

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玉米/玉米淀粉

【重要资讯】

1. USDA报告：下调美国玉米供应量预估值，2020/21年度年末库存降至11.07亿蒲，2021/22年度预估为13.57亿蒲；
2. 开工率数据：第22周全国玉米淀粉开工率58.40%，较上周下降2.14%；
3. 深加工情况：东北收购价部分下跌，锦州港新粮主流价2750-2780元/吨。

【交易策略】

• 单边：短期玉米预计弱势震荡，因小麦价格涨幅受限，玉米小麦价差修复；
• 套利：观望；
• 期权：观望。

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生猪

【市场信息】

1. 现货价格：全国猪价继续回落，东北地区13.9-14.2元/公斤，华北14.6-14.7元/公斤，华东15.3-16.3元/公斤，华南14.7-15.3元/公斤，西南13.6-14.2元/公斤；
2. 出栏体重：全国出栏体重135.83公斤，较上周小幅下降0.73公斤；
3. 猪苗母猪报价：仔猪出栏价740元，母猪价3843元，均较上周下跌；
4. 政策：国家发改委等联合发布猪肉储备调节机制，提高生猪养殖盈亏平衡点对应的猪粮比价至7:1。

【交易策略】

• 单边：短期现货压力较大，但大猪存栏消化逐步缓解，再度下跌空间有限，建议等待建仓信号；
• 套利：观望。

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鸡肉

【重要资讯】

1. 毛鸡价格：山东、辽宁报价稳定，分别为4.35-4.40元/斤、4.55-4.60元/斤；
2. 鸡苗报价：龙头孵化场报价3.9-4.0元/羽，实际成交略低；
3. 冻品价格：主屠区冻品报价稳定，单冻/板冻价格区间为11.18-11.82元/kg和9.98-10.92元/kg；
4. 行业数据：6/4当周禽类屠宰开工率67%，环比-2pct，同比-14pct；预计2021年禽肉产量增长2.4%，白羽肉鸡产量增长8%；
5. USDA预测：2021年中国鸡肉产量1500万吨，消费量1544万吨；
6. 祖代鸡生产：因鸡病影响，生产性能下降，毛鸡死淘率偏高。

【行情展望】

• 6-7月毛鸡价格预计先抑后扬，取决于猪价反弹高度；
• 巴西、美国进口鸡肉价格上涨，预计下半年进口量大幅下降，压制减弱；
• 终端产品价格预计6月宽幅震荡，冻品价格受经销商囤货意愿支撑。

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鸡蛋

【重要资讯】

1. 现货价格：全国鸡蛋价格稳定，主产区4.15元/斤，主销区4.37元/斤；
2. 淘汰鸡日龄：6月10日当周平均淘汰日龄490天，环比延后3天；
3. 库存情况：生产环节库存1.4天，环比降7.3%；流通环节库存1.07天，环比降8.5%。

【交易策略】

• 单边：9月合约价格若跌至4650附近可考虑多，涨至5100附近可考虑空；
• 套利：可考虑9-11月合约正套；
• 期权：可考虑9月合约累购策略。

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白糖

【重要资讯】

1. 巴西产量：5月下半月糖产量达262万吨，同比增长2.6%，高于市场预期；
2. 中国产量：2020/21年度累计产糖1066万吨，同比增长2.4%；累计销糖率55.3%，同比降5.4个百分点；
3. 消费旺季：6月为国内食糖传统消费旺季，终端采购积极性影响去库存速度。

【交易策略】

• 单边：关注09合约在5400附近能否企稳；
• 套利：继续关注91反套；
• 期权：观望。

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棉花-棉纱

【外盘影响】

• ICE美棉：主力合约上涨0.7美分（0.8%），收盘88.13美分/磅。

【重要资讯】

1. USDA供需报告：2021/22年度全球棉花产量调减12.4万吨至2588.1万吨，中国产量调减16.3万吨至582.4万吨；
2. 印度政策：2021/22年度棉花最低收购价（MSP）上调；
3. 出口数据：美国2020/21年度陆地棉出口净增10.82万包，环比下降40%；2021/22年度出口净销售2.14万包。

【交易策略】

• 单边：USDA报告利多国内棉花，建议郑棉逢低建仓多单；
• 套利：观望；
• 期权：可考虑逢低买入9月看涨期权；
• 期现：可考虑适当补库。

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其他说明

• 作者承诺：刘博闻具有合法期货从业资格，报告内容客观反映其研究观点，无利益关联。
• 免责声明：本报告仅供客户参考，不构成投资建议，银河期货不对使用报告导致的损失负责。

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