20230805-浙商证券-亿纬锂能-300014.SZ-2023年半年度业绩预告点评_储能电芯翻倍增长_大圆柱产业化进程领先_3页_767kb

报告内容总结

1. 公司业绩表现
亿纬锂能发布2023年半年度业绩预告，预计上半年归母净利润为2039-2242亿元，同比增长5000%-6500%；扣非后归母净利润为1194-1313亿元，同比增长0%-1000%。2023年二季度归母净利润单季中枢约为1001亿元，同比增长1944%。公司维持对2023-2025年盈利预测，预计归母净利润分别为5426亿元、9048亿元、10950亿元，维持“买入”评级，对应PE分别为23倍、14倍、11倍。

2. 业务亮点

• 储能电芯爆发式增长：储能业务出货量翻倍，海外订单进展顺利，与Powin签订10GWh方形磷酸铁锂电池协议，与ABS签订13389GWh储能订单，海外市场拓展顺利。
• 动力领域产能增加：动力领域适用电芯产能增加，新客户开拓良好，营收和业绩同比增长均超50%。
• 大圆柱电池技术领先：独家开发的46950大圆柱电池能量密度达350Wh/kg，支持超快充，已获得宝马、成都大运等国内外客户定点。

3. 国际化扩张

• 东南亚合资项目：拟与EA集团在泰国合资建设至少6GWh电池产能，双方将在研发、产销及本地资源等方面展开深度合作，进一步拓展东南亚市场。

4. 主要风险提示

• 新能源车销量不及预期
• 材料价格大幅上涨
• 新产品验证不及预期

5. 财务预测
预计2023-2025年营业收入分别为65892亿元、94102亿元、121058亿元，同比增长分别为815%、428%、286%；净利润分别为5426亿元、9048亿元、10950亿元，同比增长分别为546%、667%、210%。