20221216-东方财富证券-亿纬锂能-300014.SZ-动态点评_4695大圆柱产品量产在即_产能加码支撑成长_3页_323kb

亿纬锂能4695大圆柱电池量产及技术布局总结

核心内容

亿纬锂能于2022年12月15日发布新一代4695大圆柱电池，该产品具备高能量密度、超快充、长续航及高安全等特性，标志着公司在动力电池领域的重要突破。同时，公司推出全新圆柱“π”电池系统，进一步提升产品性能与市场竞争力。

主要观点

• 产品性能显著提升：4695大圆柱电池能量密度达350Wh/kg，支持9分钟超快充及500-1000km续航，生产周期小于7天，制造效率提升30%，成本降低50%。
• “π”电池系统技术领先：基于4695大圆柱电池开发，具备三维立体传热、系统减重10%、高比能260Wh/kg、高安全设计等特点，可满足多种车型需求。
• 技术布局全面：公司围绕高比能、高安全、低成本、绿色环保四大方向，布局锂金属二次电池、固态电池、钠离子电池、氢能技术等四项新技术。
• 产能扩张加速：公司拟通过可转债募集70亿元，其中40亿元用于23GWh圆柱磷酸铁锂电池项目，30亿元用于21GWh 46系列大圆柱动力电池项目。2025年规划大圆柱总产能超100GWh，涵盖多个生产基地。
• 投资建议明确：东方财富证券维持“增持”评级，预计公司2022-2024年营收与净利润将实现快速增长，EPS分别为1.7、3.4、6.0元，对应PE逐步下降至15倍。

关键信息

技术突破

• 4695大圆柱电池：能量密度350Wh/kg，支持9分钟超快充，续航里程500-1000km，制造效率提升30%，成本降低50%。
• “π”型冷却系统：换热面积比高达52.3m²/Wh，较传统冷却提升2.7倍，系统能量密度达260Wh/kg，具备高安全设计。

新技术布局

产能与财务预测

• 可转债融资：拟募集70亿元，用于23GWh圆柱磷酸铁锂电池和21GWh 46系列大圆柱动力电池项目。
• 2025年产能目标：大圆柱电池总产能超100GWh，涵盖辽宁沈阳、四川成都、湖北荆门及匈牙利等生产基地。
• 财务预测（单位：亿元）：

风险提示

• 新能源车销量不及预期：可能影响动力电池需求。
• 原材料价格波动：对成本控制和盈利能力构成压力。

投资建议评级标准

• 股票评级：
  • 买入：相对指数涨幅15%以上
  • 增持：相对指数涨幅5%-15%之间
  • 中性：相对指数涨幅-5%～5%之间
  • 减持：相对指数涨幅-15%～-5%之间
  • 卖出：相对指数跌幅15%以上
• 行业评级：
  • 强于大市：相对指数涨幅10%以上
  • 中性：相对指数涨幅-10%～10%之间
  • 弱于大市：相对指数跌幅10%以上

免责声明

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