20230301-广发期货-有色金属可视化早报_6页_672kb

锌、铝、铜、镍、不锈钢及锡产业期现日报总结

核心内容概览

本报告总结了2023年3月1日锌、铝、铜、镍、不锈钢及锡产业的期现市场情况，涵盖价格变动、价差分析、基本面数据及市场观点等内容。

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锌产业分析

价格及价差

• SMM 0#锌锭：现值23100元/吨，前值22990元/吨，涨跌110元/吨，涨跌幅0.48%
• 升贴水：现值5元/吨，前值-10元/吨，涨跌15元/吨
• SMM 0#锌锭（广东）：现值23070元/吨，前值22960元/吨，涨跌110元/吨，涨跌幅0.48%
• 升贴水（广东）：现值-25元/吨，前值-40元/吨，涨跌15元/吨

比价和盈亏

• 进口盈亏：现值-2228元/吨，前值-2220元/吨，涨跌-8.2元/吨
• 沪伦比值：现值7.72，前值7.75，涨跌-0.03

月间价差

• 2303-2304：现值5元/吨，前值25元/吨，涨跌-20元/吨
• 2304-2305：现值85元/吨，前值70元/吨，涨跌+15元/吨
• 2305-2306：现值90元/吨，前值115元/吨，涨跌-25元/吨
• 2306-2307：现值150元/吨，前值115元/吨，涨跌+35元/吨

基本面数据

• 精炼锌产量（1月）：51.12万吨，前值52.58万吨，月环比-1.5万吨，涨跌幅-2.78%
• 精炼锌进口量（12月）：0.79万吨，前值1.16万吨，月环比-0.4万吨，涨跌幅-31.79%
• 精炼锌出口量（12月）：0.06万吨，前值0.19万吨，月环比-0.1万吨，涨跌幅-69.49%

市场观点

• 国内原料供应宽裕，加工费上升明显，冶炼利润尚可，开工率上升
• 节后下游复工，但地产销售疲软，影响后续开工
• 预计短期锌价上行空间有限，建议关注23500元/吨压力，逢高试空，小止损

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铝产业分析

价格及价差

• SMM A00铝：现值18330元/吨，前值18330元/吨，涨跌0元/吨，涨跌幅0.00%
• SMM A00铝升贴水：现值-90元/吨，前值-90元/吨，涨跌0元/吨
• 长江铝A00：现值18320元/吨，前值18320元/吨，涨跌0元/吨
• 长江铝A00升贴水：现值-100元/吨，前值-100元/吨，涨跌0元/吨

比价和盈亏

• 进口盈亏：现值-693元/吨，前值-630元/吨，涨跌-62.9元/吨
• 沪伦比值：现值7.81，前值7.86，涨跌+0.01

月间价差

• 2303-2304：现值-10元/吨，前值-10元/吨，涨跌0元/吨
• 2304-2305：现值-5元/吨，前值-5元/吨，涨跌0元/吨
• 2305-2306：现值5元/吨，前值5元/吨，涨跌0元/吨
• 2306-2307：现值20元/吨，前值20元/吨，涨跌0元/吨

基本面数据

• 电解铝产量（1月）：341.8万吨，前值343.8万吨，月环比-2.0万吨，涨跌幅-0.58%
• 电解铝进口量（12月）：12.76万吨，前值11.07万吨，月环比+1.7万吨，涨跌幅+15.33%
• 电解铝出口量（12月）：0.06万吨，前值0.19万吨，月环比-0.13万吨，涨跌幅-71.76%

市场观点

• 下游复工带动开工率上升，但地产销售疲软
• 云南电解铝减产影响有限，成本支撑增强
• 铝价短期偏弱震荡，关注17000元/吨支撑

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铜产业分析

价格及基差

• SMM 1#电解铜：现值68575元/吨，前值68435元/吨，涨跌140元/吨，涨跌幅0.20%
• SMM 1#电解铜升贴水：现值-50元/吨，前值-155元/吨，涨跌+105元/吨
• SMM 广东1#电解铜：现值68585元/吨，前值68495元/吨，涨跌90元/吨，涨跌幅0.13%
• SMM 广东1#电解铜升贴水：现值-30元/吨，前值-115元/吨，涨跌+85元/吨
• LME 0-3：现值-202美元/吨，前值-214美元/吨，涨跌+12美元/吨，涨跌幅-5.39%
• 期货进口盈亏：现值4739元/吨，前值2660元/吨，涨跌+2079元/吨
• 沪伦比值：现值7.89，前值7.77，涨跌+0.12

月间价差

• 2303-2304：现值-100元/吨，前值-80元/吨，涨跌-20元/吨
• 2304-2305：现值-60元/吨，前值-50元/吨，涨跌-10元/吨
• 2305-2306：现值20元/吨，前值20元/吨，涨跌0元/吨

基本面数据

• 电解铜产量（1月）：85.3万吨，前值87.0万吨，月环比-1.7万吨，涨跌幅-1.92%
• 电解铜进口量（12月）：34.7万吨，前值35.8万吨，月环比-1.1万吨，涨跌幅-3.06%
• 电解铜制杆开工率：现值58.60%，前值61.85%，周环比-3.25%
• 再生铜制杆开工率：现值60.32%，前值66.39%，周环比-6.07%
• SHFE仓单：现值25.25万吨，前值24.96万吨，日环比+0.29万吨，涨跌幅+1.14%

市场观点

• 铜价震荡格局，市场在定价通胀和加息预期
• 下游需求恢复缓慢，但预期向好
• 沪铜主力下方68000元/吨具备支撑
• 操作上建议前期多单持有，关注70000元/吨表现，警惕预期修正

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镍产业分析

价格及基差

• SMM 1#电解镍：现值205000元/吨，前值204300元/吨，涨跌700元/吨，涨跌幅0.34%
• 1#金川镍：现值206300元/吨，前值205350元/吨，涨跌950元/吨，涨跌幅0.46%
• 1#金川镍升贴水：现值5400元/吨，前值5750元/吨，涨跌-350元/吨
• 1#进口镍：现值203900元/吨，前值203200元/吨，涨跌700元/吨，涨跌幅0.34%
• 1#进口镍升贴水：现值3000元/吨，前值3600元/吨，涨跌-600元/吨
• 镍豆：现值202550元/吨，前值201250元/吨，涨跌1300元/吨，涨跌幅0.65%
• LME 0-3升贴水：现值-202美元/吨，前值-214美元/吨，涨跌+12美元/吨，涨跌幅-5.39%

月间价差

• 2303-2304：现值2590元/吨，前值3960元/吨，涨跌-1370元/吨
• 2304-2305：现值2610元/吨，前值2770元/吨，涨跌-160元/吨
• 2305-2306：现值2120元/吨，前值2210元/吨，涨跌-90元/吨

基本面数据

• 中国精炼镍产量（1月）：16400吨，前值16650吨，月环比-250吨，涨跌幅-1.50%
• 电解镍进口量（12月）：14441吨，前值14521吨，月环比-80吨，涨跌幅-0.55%
• SHFE库存：现值2514吨，前值3283吨，周环比-769吨，涨跌幅-23.42%
• 社会库存：现值5221吨，前值5143吨，周环比+78吨，涨跌幅+1.52%

市场观点

• 国内产量提升，进口窗口打开，现货供应宽松
• 镍价反弹空思路，关注190000元/吨表现

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不锈钢产业分析

价格及基差

• 304/2B（无锡宏旺2.0卷）：现值16900元/吨，前值16950元/吨，涨跌-50元/吨，涨跌幅-0.29%
• 304/2B（佛山宏旺2.0卷）：现值16950元/吨，前值17000元/吨，涨跌-50元/吨，涨跌幅-0.29%
• 304/No.1（无锡广青3.0卷）：现值16700元/吨，前值16750元/吨，涨跌-50元/吨，涨跌幅-0.30%
• 304/No.1（佛山广青3.0卷）：现值17050元/吨，前值17100元/吨，涨跌-50元/吨，涨跌幅-0.29%
• 期现价差：现值590元/吨，前值615元/吨，涨跌-25元/吨

原料及成本

• 外购原料生产成本：现值17134元/吨，前值17174元/吨，涨跌-41元/吨，涨跌幅-0.24%
• 一体化生产成本：现值16678元/吨，前值16696元/吨，涨跌-18元/吨，涨跌幅-0.11%
• 高镍生铁价格：现值1350元/镍点，前值1355元/镍点，涨跌-5元/镍点，涨跌幅-0.37%
• 高碳铬铁价格：现值9200元/50基吨，前值9200元/50基吨，涨跌0元/50基吨
• 废不锈钢一级料价格：现值12500元/吨，前值12500元/吨，涨跌0元/吨

月间价差

• 2303-2304：现值70元/吨，前值20元/吨，涨跌+50元/吨
• 2304-2305：现值30元/吨，前值45元/吨，涨跌-15元/吨
• 2305-2306：现值65元/吨，前值75元/吨，涨跌-10元/吨

基本面数据

• 中国300系不锈钢粗钢产量（2月）：151.57万吨，前值135.94万吨，月环比+15.63万吨，涨跌幅+11.50%
• 中国300系冷轧不锈钢产量（2月）：112.14万吨，前值90.18万吨，月环比+22.0万吨，涨跌幅+24.35%
• 印尼300系不锈钢粗钢产量（2月）：28.90万吨，前值28.33万吨，月环比+0.57万吨，涨跌幅+2.01%
• 不锈钢进口量（12月）：23.68万吨，前值29.16万吨，月环比-5.48万吨，涨跌幅-18.79%
• 不锈钢出口量（12月）：39.06万吨，前值40.08万吨，月环比-1.02万吨，涨跌幅-2.54%
• 不锈钢净出口量（12月）：15.38万吨，前值10.92万吨，月环比+4.46万吨，涨跌幅+40.84%

市场观点

• 钢厂复产，下游需求兑现缓慢，库存高企
• 镍铁成本支撑削弱，铬矿偏紧，成本倒挂
• 预计后市将低位震荡，关注需求情况，操作上逢高空思路

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锡产业分析

现货价格及基差

• SMM 1#锡：现值209750元/吨，前值209500元/吨，涨跌250元/吨，涨跌幅0.12%
• SMM 1#锡升贴水：现值-25元/吨，前值-25元/吨，涨跌0元/吨
• 长江 1#锡：现值210200元/吨，前值209950元/吨，涨跌250元/吨，涨跌幅0.12%
• LME 0-3升贴水：现值-222.00美元/吨，前值-184.00美元/吨，涨跌-38.00美元/吨，涨跌幅-20.65%

内外比价及进口盈亏

• 进口盈亏：现值3083.44元/吨，前值3122.50元/吨，涨跌-39.06元/吨
• 沪伦比值：现值8.16，前值8.20，涨跌-0.04

月间价差

• 2303-2304：现值-270元/吨，前值570元/吨，涨跌-840元/吨，涨跌幅-147.37%
• 2304-2305：现值10元/吨，前值70元/吨，涨跌-60元/吨，涨跌幅-85.71%
• 2305-2306：现值10元/吨，前值40元/吨，涨跌-30元/吨，涨跌幅-75.00%
• 2306-2307：现值220元/吨，前值80元/吨，涨跌+140元/吨，涨跌幅+175.00%

基本面数据

• 12月锡矿进口：21359吨，前值26552吨，月环比-5193吨，涨跌幅-19.56%
• SMM精锡1月产量：11990吨，前值15905吨，月环比-3915吨，涨跌幅-24.61%
• 精炼锡12月进口量：3349吨，前值5174吨，月环比-1825吨，涨跌幅-35.27%
• 精炼锡12月出口量：1115吨，前值1005吨，月环比+110吨，涨跌幅+10.95%
• 印尼精锡1月出口量：1540吨，前值7700吨，月环比-6160吨，涨跌幅-80.00%
• SMM精锡1月平均开工率：50.9%，前值67.5%，月环比-16.6%，涨跌幅-24.61%
• SMM焊锡1月企业开工率：53.5%，前值82.2%，月环比-28.7%，涨跌幅-34.91%

库存变化

• SHFE库存周报：现值8664.0吨，前值8744.0吨，周环比-80吨，涨跌幅-0.91%
• 社会库存：现值10126.0吨，前值10134.0吨，周环比-8吨，涨跌幅-0.08%
• LME库存（日度）：现值2950.0吨，前值3165.0吨，周环比-215吨，涨跌幅-6.79%

市场观点

• 宏观层面，美国通胀压力大，市场重新定价美联储加息路径
• 基本面供应边际收缩，但库存高企，供应维持宽松
• 下游需求恢复缓慢，现货成交偏弱
• 预计锡价维持宽幅震荡，参考区间20-23万元/吨

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总结

• 锌：短期上行空间有限，关注23500元/吨压力，逢高试空
• 铝：短期偏弱震荡，关注17000元/吨支撑
• 铜：震荡格局，关注70000元/吨表现，警惕预期修正
• 镍：基本面走弱，延续反弹空思路，关注190000元/吨表现
• 不锈钢：高库存和低估值矛盾，低位震荡消化库存，逢高空思路
• 锡：维持宽幅震荡，参考区间20-23万元/吨

数据来源：Wind、SMM、Mysteel、广发期货发展研究中心
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