20211226-东吴证券-化工行业2021年12月第四周周报_海外原油价格震荡上行_关注国内稳增长标的_13页_936kb

化工行业2021年12月第四周周报总结

核心内容

本周化工板块整体表现偏弱，申万化工板块下跌2.96%，弱于大盘。尽管部分个股逆市上涨，如雅本化学、泰山石油等，但整体市场情绪偏谨慎，部分公司因负面消息或行业调整出现较大跌幅。

主要观点

市场表现

• 上证综指本周下跌0.39%，深证成指下跌1.06%，化工板块下跌2.96%。
• 化工板块宽幅下行，部分个股表现突出，如雅本化学累计上涨80.35%，泰山石油上涨18.64%。
• 同时，部分个股如德方纳米、凯龙股份等跌幅较大，主要受新能源板块回调及行业供需影响。

原油市场动态

• 本周EIA库存超预期下降，叠加疫情忧虑缓解，原油价格震荡上行。
• ICE布油报收76.14美元/桶（环比上涨3.56%），WTI原油报收73.09美元/桶（环比上涨3.15%）。
• 全球石油和天然气发现量降至历史低位，加剧了市场对化石燃料供应短缺的担忧。

关键信息

化工品价格走势

• 涨幅居前的化工品：
  • 液体烧碱：+9.87%
  • 辛醇：+6.68%
  • DOP：+5.16%
  • 正丁醇：+4.65%
  • 固体烧碱：+4.10%
• 跌幅居前的化工品：
  • 轻质纯碱：-7.69%
  • 重质纯碱：-5.58%
  • 甲醇：-4.10%
  • 电石：-2.74%
  • 丙烯酸丁酯：-2.09%

投资主线

1. 周期成长股边际改善：
   • 重点关注“十四五”期间有持续扩产能力的行业龙头，如万华化学、华鲁恒升、卫星化学、中国化学、宝丰能源、磷酸铁锂产业链、纯碱产业链。
2. 高端制造与高科技产业配套材料：
   • 生物合成、电子材料、可降解材料、尾气处理材料、碳纤维等赛道值得关注。
   • 重点推荐：昊华科技、万润股份。
3. 进入景气周期的农药产业链：
   • 扬农化工、广信股份等农药龙头企业因行业景气度提升而被重点推荐。

重点公司推荐逻辑

风险提示

1. 原油供给大幅波动：中东局势不确定性可能影响原油供给。
2. 贸易战形势恶化：中美互加关税可能对出口企业造成压力。
3. 汇率大幅波动：人民币兑美元汇率波动可能影响相关标的的外汇管理。
4. 下游需求回落：全球避险情绪上升可能导致下游需求疲软，影响周期性行业。

行业走势

• 原油期货价格走势震荡上行，市场情绪有所改善。
• 化工板块整体下行，但部分优质个股表现亮眼，显示市场对成长性及高景气行业仍具信心。

总结

本周化工行业在原油价格震荡上行背景下，整体表现偏弱，但部分个股因行业利好或公司利好表现突出。投资者应关注周期成长股、高端制造及高科技配套材料，同时留意行业风险及政策变化。