20170815-渤海证券-化工行业周报_本周原油价格弱势震荡调整_化工品市场整体向好_13页_813kb

化工行业周报总结

核心内容

本周化工行业整体表现向好，尽管国际原油价格弱势震荡，但化工品市场出现价格上调趋势。所追踪的130个化工产品中，58种价格上涨，32种价格下跌，市场较上周有所改善。行业整体估值为22.47倍，较上周小幅下调，相对于沪深300的估值溢价率为65.46%。

主要观点

原油市场

• 本周国际原油价格弱势震荡，主要受核心产油国出口增加和美元回升影响。
• WTI和Brent收盘价分别为48.82美元/桶和52.10美元/桶，周均价分别下跌0.81%和保持稳定。
• 预计下周原油价格仍将以弱势震荡为主，因油市利空因素较多。

化工品市场

• 本周化工品市场整体表现稳定，部分产品价格上调。
• 价格上涨明显的品种包括：醇类、芳香族类、塑料产业链、聚氨酯产业链、化纤、合成橡胶、草甘膦、PVC、镍材料和碳酸锂等。
• 价格下跌明显的品种包括：丁二烯、PTA、聚酯切片、氮肥、无水氢氟酸、制冷剂等。

各子行业行情

• 聚氨酯：整体稳定，上游原料价格涨跌不一，下游产品价格有明显上涨。
• 塑料：产业链整体改善，上游部分原料价格略有下跌，下游薄膜价格小幅上涨。
• 化肥：尿素市场持续下滑，一铵市场维持坚挺，二铵市场稳定，钾肥市场预计稳中上涨。
• 农药：草甘膦价格小幅上调，百草枯和草铵膦市场维持高位盘整，麦草畏和毒死蜱市场低位震荡。

关键信息

行业评级

• 新材料：看好
• 农化：看好
• 纺织化学品：看好
• 其他化学制品：中性
• 化学纤维：中性
• 橡胶：中性
• 塑料：中性
• 化学原料：中性
• 石油化工：中性

重点品种推荐

• 湖北宜化：增持
• 万华化学：增持
• 龙佰利：增持
• 时代新材：增持
• 国瓷材料：增持

政策动态

• 废轮胎整治方案：由国家六部委发布，将在2017年9月至12月开展摸排和清理整顿工作。
• 粘胶纤维行业规范条件：工信部发布，将于2017年9月1日实施，严格控制新建项目，鼓励技术改造和并购重组。

上市公司动态

• 新宙邦：2017年上半年实现营收78,842.00万元，同比增长15.27%，净利润同比增长1.96%。
• 多氟多：获得2017年工业转型升级资金支持，金额为1200万元。
• 沧州大化：2017年上半年实现营收206,858.29万元，同比增长83.83%，净利润同比增长2,999.73%。
• 菲利华：2017年上半年实现营收23,763.18万元，同比增长21.37%，净利润同比增长21.69%。

投资策略

• 短期策略：关注山东、浙江等化工大省，相关产品如PVC、聚氨酯、农药、化纤和染料等，因其产能占比较高且可能受益于环保政策。
• 中期策略：结合公司中报，选择业绩超预期的标的进行布局。
• 长期策略：重点关注新材料产业，特别是锂电池产业链和电子化学品行业。

风险提示

• 化工大宗品价格下降风险
• 业绩下滑风险

图表目录

• 图1：本周WTI和Brent价格弱势震荡
• 图2：纽约轻质原油整体小幅下调
• 图3：08月07日-08月11日申万各一级行业行情表现
• 图4：08月07日-08月11日化工二级行业行情
• 图5：08月07日-08月11日化工三级行业行情

表格目录

• 表1：化工产品价格统计

投资评级说明

• 公司评级：

  • 买入：未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%
  • 增持：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间
  • 中性：未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
  • 减持：未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10%

• 行业评级：

  • 看好：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%
  • 中性：未来12个月内相对于沪深300指数涨幅介于-10%-10%之间
  • 看淡：未来12个月内相对于沪深300指数跌幅超过10%