20150816-中泰证券-化工行业周报_原油价格逼近6年最低_天津港爆炸致甲醇提价_24页_1mb

化工行业周报总结（2015/08/10-2015/08/16）

核心内容

2015年8月10日至16日期间，化工行业整体表现良好，板块指数上涨7.24%，跑赢沪深300指数约43.8个百分点。行业总市值为3407751百万元，流通市值为2460964百万元。市场对化工板块的估值为37.7倍PE，与非金融A股估值相当。

主要观点

1. 原油价格与市场影响

• 原油价格：本周国际原油价格暴跌5.4%，报每桶42.23美元，逼近6年最低水平。
• 大宗商品：检测的75种重要大宗商品中，16种上涨，33种持平，26种下跌。化工品中，甲醇（华东）涨幅最大，达4.5%；MEG（华东）上涨4.3%；天然气Henry Hub上涨4.29%。
• 下跌品种：乙烯（韩国FOB）下跌9.6%，MEK丁酮（华东）下跌7.9%，WTI原油下跌5.4%。

2. 天津港爆炸事件影响

• 甲醇价格：由于天津港是西北甲醇运往华东的重要中转站，爆炸导致甲醇运输受阻，华东库存下降，甲醇价格上涨4.5%。
• PE与PP：天津本地的PE和PP企业受影响较小，运营正常。
• 行业影响：预计未来国家将加强危化品行业监管和去库存，对能源、化工、塑料行业形成利空，其他行业影响有限。

3. 石化行业“十三五”规划

• 规划方向：石化行业“十三五”规划初稿已形成，重点在结构转型升级，包括化工新能源、化工新材料、高端石化、传统化工产业升级。
• 去产能化：去产能是“十三五”期间石化行业首要任务，特别是在炼油和传统煤化工领域。
• 政策支持：政策鼓励发展化工新材料、精细化工、现代煤化工、生物化工等，推动行业向高附加值方向发展。

4. 土壤污染与生物农药、肥料

• 土壤污染现状：全国土壤污染严重，总超标率16.1%，微生物肥料和农药将迎来政策鼓励。
• 微生物肥料：利用微生物菌群修复土壤，促进元素循环，有助于土壤生态修复。
• 生物农药：因环保意识增强、法规完善等，生物农药将成为发展热点，应用前景广阔。

5. 煤炭市场情况

• 需求回升：受季节性高温影响，煤炭需求回升，价格跌幅放缓。
• 短期问题：煤炭行业产能过剩问题依旧存在，短期内难以改善。
• 未来展望：煤价走势取决于季节性需求和人民币贬值对进口煤价格的影响。

关键信息

重点公司表现

重点产品价格走势

• 甲醇（华东）：价格为2100元/吨，上涨4.5%。
• MEG（华东）：价格为6050元/吨，上涨4.3%。
• 天然气Henry Hub：价格为2.92美元/MMBtu，上涨4.3%。
• 乙烯（韩国FOB）：价格为904美元/吨，下跌9.6%。
• 丙烯（韩国FOB）：价格为826美元/吨，下跌1.4%。
• 丁二烯（韩国FOB）：价格为925美元/吨，下跌4.1%。
• 纯苯（华东）：价格为5100元/吨，下跌4.7%。
• 甲苯（华东）：价格为5075元/吨，上涨2.5%。
• 二甲苯（华东）：价格为5800元/吨，上涨3.6%。
• LDPE（上海注塑级）：价格为10600元/吨，上涨1.4%。
• LLDPE（余姚7042吉化）：价格为9350元/吨，上涨3.3%。
• PP（J340扬子石化）：价格为8750元/吨，上涨0.6%。
• GPPS（上海赛科）：价格为9900元/吨，下跌2.0%。
• 尿素小颗粒（华东）：价格为1650元/吨，持平。
• 尿素大颗粒（美国海湾FOB）：价格为280美元/吨，上涨0.7%。
• MAP（四川金河）：价格为2050元/吨，下跌2.4%。
• DAP（贵州瓮福）：价格为2900元/吨，持平。
• DAP（美国海湾）：价格为463美元/吨，下跌0.4%。
• 氯化钾（盐湖钾肥）：价格为2000元/吨，持平。
• 氯化钾（温哥华FOB）：价格为275美元/吨，持平。
• 磷矿石（CFR印度）：价格为148美元/吨，持平。
• 黄磷（四川川投化工）：价格为15900元/吨，持平。
• 磷酸工业级（澄星）：价格为4600元/吨，持平。
• 硝酸（华东）：价格为1380元/吨，持平。
• 草甘膦（新安化工）：价格为19250元/吨，持平。
• 甘氨酸（重庆）：价格为9600元/吨，持平。
• MEG（华东）：价格为6050元/吨，上涨4.3%。
• DME（山东久泰）：价格为3400元/吨，持平。
• DMF（华东散水）：价格为4550元/吨，下跌0.5%。
• 醋酸（华东高端）：价格为2200元/吨，下跌4.3%。
• 醋酐（江苏丹化）：价格为6000元/吨，持平。
• 醋酸乙烯（中石化广州）：价格为6600元/吨，持平。
• PVA（华东）：价格为13500元/吨，持平。
• BDQ（华东）：价格为8400元/吨，持平。
• 纯碱（轻质华东）：价格为1275元/吨，下跌1.9%。
• 烧碱（32%离子膜华北）：价格为608元/吨，持平。
• PVC（电石法华东）：价格为5340元/吨，上涨0.9%。
• PVC（乙烯法华东）：价格为5750元/吨，下跌0.4%。
• 电石（华东）：价格为2825元/吨，持平。
• 液氯（华东）：价格为350元/吨，持平。
• 盐酸（亚星）：价格为150元/吨，持平。
• 原盐（山东）：价格为95元/吨，持平。
• 纯MDI（华东市场）：价格为15750元/吨，下跌1.3%。
• 聚合MDI（华东烟台万华）：价格为10300元/吨，下跌1.0%。
• TDI（华东市场）：价格为12200元/吨，下跌3.9%。
• MEK丁酮（华东）：价格为5275元/吨，下跌7.9%。
• AA（华东）：价格为6925元/吨，下跌2.5%。
• PO（华东市场）：价格为9000元/吨，上涨1.7%。
• 硬泡聚醚（华东市场）：价格为9050元/吨，上涨1.1%。
• 软泡聚醚（华东市场）：价格为9350元/吨，下跌0.5%。
• 金属硅2202（福建）：价格为15400元/吨，持平。
• DMC（华东）：价格为14100元/吨，下跌2.8%。
• R22（巨化股份）：价格为13200元/吨，持平。
• R134a（巨化股份）：价格为25000元/吨，持平。
• PTA（华东）：价格为4550元/吨，上涨2.2%。
• PET切片（长丝半光华东）：价格为6350元/吨，持平。
• 涤纶短纤（华东）：价格为6950元/吨，持平。
• 涤纶长丝FDY（桐乡桐昆）：价格为9000元/吨，持平。
• 已内酰胺（华东）：价格为11600元/吨，下跌3.3%。
• 锦纶丝FDY：价格为17500元/吨，持平。
• 丙烯腈（上海石化）：价格为8700元/吨，下跌3.3%。
• 腈纶短纤（上海石化）：价格为15300元/吨，持平。
• 烟台氨纶（40D）：价格为43000元/吨，持平。
• 粘胶短纤：价格为13340元/吨，上涨0.5%。
• 粘胶长丝：价格为36950元/吨，持平。
• 天然橡胶（海南）：价格为10800元/吨，上涨0.2%。
• 天然橡胶（新加坡TSR20）：价格为135.2美分/kg，下跌1.7%。
• 丁苯橡胶（SBR1502华东）：价格为9400元/吨，下跌0.5%。
• 顺丁橡胶（BR9000华东）：价格为8800元/吨，下跌3.8%。
• 炭黑N330（江西黑猫）：价格为5700元/吨，持平。

个股表现

本周有193只化工个股上涨，仅10只下跌。领涨个股包括：

• 双象股份：61.09%
• 渝三峡A：34.96%
• 新乡化纤：32.63%

领跌个股包括：

• 回天新材：-6.29%
• 金正大：-3.08%
• 三聚环保：-3.06%

投资建议

• 产品与原材料价差扩大：建议关注改性塑料及助剂、磷肥（出口利好）、涤纶（行业去产能）、医药中间体及新材料等子行业。
• 低估值蓝筹：推荐低估值蓝筹股及国企改革相关个股，如桐昆股份、瑞丰高材、国瓷材料、飞凯材料、兴发集团等。
• 行业整合：预计天然橡胶价格探底将推动下游轮胎行业加速整合，提升国内自给率。
• 政策利好：生物农药和肥料在政策鼓励下，将成为未来发展的重点方向。

总结

本周化工行业整体表现强劲，板块指数上涨7.24%，跑赢沪深300指数。原油价格逼近6年最低，但部分化工产品因运输受阻、需求回暖等因素价格上涨。天津港爆炸事件对甲醇运输造成影响，推动价格上涨，同时引发对危化品行业监管的预期。石化行业“十三五”规划强调结构转型和去产能，生物农药和肥料因环保政策利好而具有发展潜力。未来，行业走势将取决于市场需求、政策导向及人民币汇率变化。