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纸浆早报总结（20220809）

核心内容概述

本报告为格林大华期货发布的纸浆市场早报，主要分析了近期纸浆市场的供需变化、价格走势及操作建议，同时列出了影响市场的利多、利空因素与潜在风险。

主要观点

• 短期供应扰动：近期欧美部分纸厂停工或对中国供应减半，导致短期供应端出现波动。
• 港口库存下降：截至8月4日，国内纸浆港口库存为169.7万吨，环比减少3.6万吨，显示市场供应有所收紧。
• 现货价格稳定：由于下游企业以刚需采购为主，现货价格保持稳定。
• 期价宽幅震荡：纸浆期货价格在短期内呈现宽幅震荡走势。
• 操作建议：建议投资者以观望为主，关注主力合约的压力位与支撑位。

利多因素

• 供应减少：Canfor Taylor纸浆厂因运输不畅继续缩减生产，二季度产量较一季度增加1.1万吨，但自2月份宣布减产后已减少6万吨。
• 进口量下降：中国2022年6月纸浆进口量为235.2万吨，同比减少6.4%，环比减少2.6%；1-6月累计进口量1476.6万吨，累计同比减少6.6%。
• 下游需求改善：部分生活用纸企业产量和开工率环比上升，纸企提涨增加下游拿货积极性，出货速度加快，产能利用率提升。

利空因素

• 部分纸浆厂恢复生产：智利Arauco的Valdivia纸浆厂可能在9月中旬恢复部分生产，目前主要生产溶解浆。
• 价格下调：Arauco调整8月份木浆价格，本色浆下调40美元/吨至870美元/吨；加拿大昆河化机浆CIF中国价格下调30美元/吨至720美元/吨。
• 文化纸需求疲软：铜版纸企业库存环比增加2.4%，开工率环比下降0.1%；双胶纸企业库存环比下降0.2%，开工率环比上升0.2%，整体需求呈现中性。

风险因素

• 人民币汇率波动：可能影响进口成本及市场情绪。
• 原油价格波动：作为纸浆生产的重要原材料，原油价格变化可能传导至纸浆成本。
• 下游纸企开工情况：若开工率下降，将对纸浆需求产生负面影响。
• 资金面情况：市场资金流动状况可能影响纸浆期货价格走势。

关键信息

• 港口库存：169.7万吨（环比减少3.6万吨）
• Taylor浆厂产量：二季度18.7万吨，较一季度增加1.1万吨；自2月份减产以来减少6万吨
• 中国6月进口量：235.2万吨，同比减少6.4%，环比减少2.6%
• 1-6月累计进口量：1476.6万吨，累计同比减少6.6%
• Arauco本色浆价格：870美元/吨（下调40美元/吨）
• 加拿大昆河CIF价格：720美元/吨（下调30美元/吨）
• 主力合约参考区间：压力位7450-7500元/吨，支撑位6950-7000元/吨

免责声明

本报告信息来源于公开资料，格林大华期货不对信息的准确性、完整性或及时性作出任何保证。报告中的分析和建议可能根据市场变化而调整，投资者应自行判断并承担相应风险。

研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283