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格林大华期货纸浆早报总结（20220810）

核心内容

本报告主要分析了2022年8月10日纸浆市场的走势及影响因素，重点围绕供应端扰动、价格走势、操作建议、利多与利空因素以及潜在风险等方面进行解读，旨在为投资者提供市场参考。

主要观点

• 短期走势：纸浆市场短期呈现宽幅震荡态势，现货价格保持稳定，主要受下游刚需采购支撑。
• 操作建议：建议以观望为主，主力合约面临压力位7450-7500元/吨，支撑位6950-7000元/吨。
• 市场供需：供应端存在不确定性，欧美部分纸厂停工或减产，国内港口库存持续下降，但部分海外纸浆厂可能恢复生产，对市场形成一定压力。

关键信息

利多因素

• 港口库存下降：截至8月4日，国内纸浆港口库存为169.7万吨，环比减少3.6万吨，显示市场去库趋势。
• Canfor Taylor纸浆厂减产：该厂自2月份宣布减产后，已减少6万吨产量，且计划继续缩减生产，因运输不畅。
• 纸浆进口数据：中国2022年6月纸浆进口量为235.2万吨，同比减少6.4%，环比减少2.6%；1-6月累计进口量1476.6万吨，同比减少6.6%，表明进口需求有所下降。
• 下游需求改善：部分生活用纸企业产量和开工率上升，纸企提涨增强下游采购意愿，出货速度加快，产能利用率提升。

利空因素

• Arauco Valdivia纸浆厂恢复生产：该厂可能于9月中旬恢复部分生产，目前主要生产溶解浆，年产能50万吨，对市场供应形成补充。
• 价格下调：智利Arauco调整8月木浆价格，本色浆价格下调40美元/吨至870美元/吨；加拿大化机浆昆河CIF中国价格下调30美元/吨至720美元/吨，对市场情绪构成压力。
• 文化纸需求疲软：铜版纸企业库存环比增加2.4%，开工率环比下降0.1%，显示需求偏弱；双胶纸企业库存环比下降0.2%，开工率环比上升0.2%，需求略有改善。

风险因素

• 人民币汇率波动：可能影响进口成本及市场预期。
• 原油价格波动：作为纸浆生产的重要原材料，原油价格变化可能传导至纸浆成本。
• 下游纸企开工情况：若开工率下降，将对纸浆需求形成压制。
• 资金面情况：市场资金流动状况可能影响纸浆期货价格走势。

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研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
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