2017-流动性持续净投放_市场上行压力依存_13页-3mb

报告摘要

本报告为中大期货研究院于2017年7月24日发布的宏观金融组行研报告，主要分析了当日A股市场行情、股指期货市场状况、宏观流动性变化及全球主要汇率市场情况。报告指出，尽管央行进行了流动性净投放，但整体市场仍面临回调压力，同时对未来的市场走势提出了操作建议和风险提示。

A股市场：
- 上证综指上涨0.39%，报3250.6点，创三个月新高；
- 深成指上涨0.38%，报10404.22点；
- 创业板下跌0.22%，报1686.44点，表现相对低迷；
- 上证50指数盘中创两年新高；
- 两市成交额达4929亿元，较上日增加；
- IF1708收盘上涨0.38%，贴水10.47点，持仓增加1481手；
- IH1708上涨0.67%，升水8.62点，持仓增加1067手；
- IC1708上涨0.66%，贴水83.33点，持仓增加1890手。
操作建议：
- 前期IF1707和IC1707多单换月至IF1708和IC1708；
- IC和IH合约等待正套机会。

流动性状况：
- 昨日有1300亿逆回购到期，央行净投放2200亿；
- 今日还有1385亿MLF到期，市场整体流动性仍偏紧；
- SHIBOR利率多数下行，显示市场资金面有所宽松。
政策背景：
- 央行保持“稳健中性”的货币政策总基调；
- 金融监管持续进行，叠加税期、政府债券发行缴款等因素，流动性扰动将持续；
- 当市场流动性宽裕时，央行可能通过公开市场操作回收流动性。

A股市场指数：
- 上证综指：+0.39%
- 沪深300指数：+0.10%
- 上证50指数：+0.74%
- 中证500指数：-1.44%
- 沪深300指数：+0.01%
SHIBOR利率：
- 隔夜：2.6745%（-4.0500%日环比）
- 1周：2.8679%（-1.2100%日环比）
- 2周：3.4366%（+1.7600%日环比）
- 1个月：4.0610%（+0.3900%日环比）
- 3个月：4.4744%（+1.0300%日环比）
国债利率：
- 1Y：3.4876%（+0.4900%日环比）
- 3Y：3.7246%（+3.3200%日环比）
- 5Y：3.7204%（+3.8100%日环比）
- 10Y：3.6601%（+3.5100%日环比）
金融债利率：
- 1Y：4.2179%（+3.3200%日环比）
- 3Y：4.3358%（+1.0600%日环比）
- 5Y：4.3729%（+4.1100%日环比）
- 10Y：4.3590%（+4.2200%日环比）
人民币汇率：
- 中间价：D%D 1点，W%W 764点，M%M 958点，年初至今737点；
- NDF:12个月：D%D 35点，W%W 605点，M%M 1353点，年初至今2306点；
- CNH：D%D -68点，W%W 392点，M%M 1098点，年初至今2231点。