流动性8月第5期：央行货币净投放，融资、南向资金大幅净流入银行-240904-甬兴证券-11页_753kb

核心观点：上周（8月26-30日），央行进行5040亿元净货币投放，放大了市场流动性，带动融资和南向资金净流入银行等行业，流动性边际改善。报告强调流动性对市场的影响，尤其是金融和科技风格的变化。

宏观流动性：国内流动性方面，2年期国债收益率下行0.0563个百分点至1.5197%，10年期收益率小幅上行0.0157个百分点至2.1704%，期限利差边际走阔。海外流动性显示，美债收益率上行，美元指数回升，中美10年期国债利差增至1.74%。

市场流动性：公募基金8月新增基金78只，发行份额525.61亿份，股票型基金占比较高。ETF基金全年新增102只，股票型ETF发行份额增长。南向资金上周净买入4950亿元，年内累计净流入4.23万亿元，主要流入金融、周期和消费行业，科技风格净流出。融资融券资金上周融资买入额环比增长157.4%，净流入银行、建筑等行业，净流出食品饮料和汽车等。8月股权融资规模1245亿元，IPO和定增融资分别占42.8%和37.1%。

风险提示：经济恢复可能弱于预期，全球经济放缓或海外降息不及预期，对资本流动和投资者偏好构成风险。