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纸浆周度报告总结

一、产业链情况

核心内容

本周造纸产业链产品价格整体呈现下跌趋势，17个产品中仅2个环比上涨，7个持平，8个下跌，跌幅占比达47.06%。价格变动主要受到下游需求疲软和供应压力的影响。

主要观点

• 国废黄板纸：均价环比下降1.46%，主要由于下游原纸价格下跌及纸厂降低采购价。
• 书本纸：均价环比上涨1.09%，因到货量减少导致供应紧张。
• 双铜纸：均价上涨1.23%，由于纸厂库存较低，市场需求相对稳定。
• 瓦楞纸：均价下降2.59%，终端包装消费疲软是主要原因。
• 箱板纸：均价下降，受终端消费疲软影响。
• 生活纸：均价下降1.54%，需求转弱和纸厂库存压力共同作用。

关键信息

• 下游原纸市场整体呈现跌价趋势，仅双铜纸因库存低保持上涨。
• 木浆均价波动不大，但其下游原纸毛利润变化较大。
• 双胶纸毛利润环比增加33.33%，生活纸毛利润环比下降16.30%，瓦楞纸毛利润下降9.81%。

二、盘面情况

核心内容

纸浆主力合约SP2505本周延续弱势，价格创三个月新低。

主要观点

• SP2505合约：周内开盘价为5750元/吨，最高5790元/吨，最低5662元/吨，最终收于5724元/吨，周跌幅0.49%。
• 价格走势：整体呈下行趋势，反映市场对纸浆需求的悲观预期。

关键信息

• 图1展示了纸浆主力合约的周线走势，显示价格持续走低。
• 港口库存去化缓慢，市场供应宽松局面未明显改善。

三、总结

核心内容

当前纸浆市场整体处于弱势，供应端虽有挺价意愿，但国内价格倒挂导致贸易商和纸厂接盘意愿不足，港口库存去化缓慢，进一步压制价格走势。需求端原纸市场跌价潮扩散，淡季预期促使下游延后采购，对浆价形成持续拖累。

预测与展望

• 预计下周纸浆市场仍将延续弱势。
• 市场情绪偏空，短期内价格缺乏上涨动力。

风险提示

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