20250328-东亚期货-其他周报—纸浆_20页_8mb

纸浆周报总结

核心内容概述

本报告为东亚期货发布的2025年3月28日纸浆周报，由研究员刘趣言撰写，交易咨询部审核。报告主要分析了纸浆市场在技术面和基本面情况下的走势，并对国内外供应、需求、库存以及价格和进口盈亏进行了详细说明。

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基本面分析

供应情况

• 针叶浆进口总量：报告提供了中国漂针浆进口总量的数据，来源为海关总署和东亚期货。
• 针叶浆进口来源：包括加拿大、芬兰、俄罗斯、智利和美国等国家，各来源的进口量数据均来自海关总署和东亚期货。
• 阔叶浆进口总量：报告展示了中国漂阔浆进口总量的数据，来源为海关总署和东亚期货。
• 阔叶浆进口来源：包括巴西、乌拉圭、智利、印尼等国家，各来源的进口量数据均来自海关总署和东亚期货。
• 国内阔叶浆产量：数据来源为Mysteel。

需求情况

• 下游四大纸种产量及库存：包括文化纸、白卡纸、双胶纸和铜版纸，数据来源为Mysteel。
• 白卡纸：
  • 产量（周度）：数据来源为Mysteel。
  • 厂库：数据来源为Mysteel。
  • 开工率（周度）：数据来源为Mysteel。
  • 生产毛利：数据来源为Mysteel。
• 双胶纸：
  • 产量（周度）：数据来源为Mysteel。
  • 厂库：数据来源为Mysteel。
  • 开工率（周度）：数据来源为Mysteel。
  • 生产毛利：数据来源为Mysteel。
• 铜版纸：
  • 产量（周度）：数据来源为Mysteel。
  • 厂库：数据来源为Mysteel。
  • 开工率（周度）：数据来源为Mysteel。
  • 生产毛利：数据来源为Mysteel。
• 生活用纸：
  • 产量（周度）：数据来源为Mysteel。
  • 厂库：数据来源为Mysteel。
  • 开工率（周度）：数据来源为Mysteel。
  • 生产毛利：数据来源为Mysteel。

海外需求

• 欧洲化学浆消费量：12月约为72.7万吨，环比下降14.2%，同比下降4.0%。
• 欧洲漂针浆消费量：数据来源为iFinD和Utipulp。
• 欧洲漂阔浆消费量：数据来源为iFinD和Utipulp。

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库存情况

国内库存

• 国内纸浆港口库存：数据来源为Mysteel。
• 纸浆期货库存：数据来源为上期所。

海外库存

• 欧洲港口纸浆库存：数据来源为iFinD和Utipulp。
• 欧洲漂针浆月末库存：数据来源为iFinD和Utipulp。
• 欧洲漂阔浆月末库存：数据来源为iFinD和Utipulp。

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价格及进口盈亏

价格分析

• 针阔价差：以银星（山东）和金鱼（山东）为例，数据来源为iFinD。
• 纸浆主力合约基差：数据来源为iFinD。

进口盈亏分析

• 银星针叶浆即期进口盈亏：数据来源为iFinD。
• 银星针叶浆进口盈亏（考虑船期）：数据来源为iFinD。
• 明星阔叶浆即期进口盈亏：数据来源为iFinD。
• 明星阔叶浆进口盈亏（考虑船期）：数据来源为iFinD。

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主要观点

• 纸浆外盘报价上涨：表明国际市场对纸浆的需求有所增加。
• 国内港口库存连续去库：显示国内需求有所回暖，库存压力减小。
• 下游开工率高位，但对高价纸浆承接能力有限：说明尽管生产端活跃，但需求端对价格敏感，市场承压。
• 阔叶浆价格承压拖累针叶浆价格：由于阔叶浆需求疲软，导致针叶浆价格也受到负面影响。
• 预计期价弱势运行：综合供应和需求情况，认为短期内纸浆期货价格可能维持弱势。

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关键信息

• 数据来源：主要包括海关总署、Mysteel、iFinD、Utipulp等。
• 免责声明：报告内容仅供参考，不构成投资建议，用户需自行判断。
• 版权信息：报告版权归东亚期货所有，未经许可不得复制、转载或用于其他用途。

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