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大豆&粕类市场分析总结（2022-12-16）

核心内容概览

2022年12月16日，大豆及粕类市场整体呈现震荡整理态势，受宏观经济、供需变化及天气因素等多重影响。市场关注焦点集中在南美大豆产区天气、美豆出口情况、国内油厂压榨量及库存变化等方面。

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豆粕分析

基本面

• 美豆震荡收跌：中国疫情加重及南美大豆产区降雨压制市场情绪，短期盘面震荡。
• 国内豆粕：现货价格偏弱高升水，油厂压榨量维持高位，库存低位回升，需求端有所好转但上涨预期受压制。
• 盘面走势：价格在20日均线上方且方向向上，短期维持震荡。

基差与库存

• 基差：现货4600（华东），基差878，升水期货，偏多。
• 库存：豆粕库存30.07万吨，环比增加13.69%，同比减少47.46%，偏多。

主力持仓与预期

• 主力持仓：多单减少，资金流出，偏多。
• 市场预期：短期受美豆走势带动和期现回归预期影响，维持震荡。主要风险点包括美元紧缩、中国需求减少、南美天气不确定性等。

交易策略

• 豆粕M2305：日内3720至3780区间震荡，期权观望。

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菜粕分析

基本面

• 菜粕走势：跟随豆粕震荡整理，进口油菜籽到港增多，现货价格回落升水收窄。
• 中长期需求：预期良好，支撑盘面底部。
• 供应格局：国产油菜籽上市期结束，进口油菜籽到港开始增多，供应偏紧格局有望改善。

基差与库存

• 基差：现货3100，基差88，升水期货，偏多。
• 库存：菜粕库存1.9万吨，环比增加5.56%，同比减少20.83%，偏多。

主力持仓与预期

• 主力持仓：多单翻空，资金流出，偏空。
• 市场预期：短期维持区间震荡，主要风险点包括水产季节性淡季、进口油菜籽到港增多及俄乌冲突的不确定性。

交易策略

• 菜粕RM2305：日内3000至3060区间震荡，期权观望。

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大豆（豆一）分析

基本面

• 国内大豆：震荡回落，进口大豆增多及国产大豆增产压制价格，但现货升水支撑盘面底部。
• 市场逻辑：国产大豆增产预期与农户惜售情绪博弈，期货盘面震荡偏弱。

基差与库存

• 基差：现货5700，基差459，升水期货，偏多。
• 库存：大豆库存438.95万吨，环比增加29.81%，同比增加10.26%，偏空。

主力持仓与预期

• 主力持仓：多单增加，资金流入，偏多。
• 市场预期：短期震荡整理，主要风险点包括国储抛储、新季产量确认、美联储加息及俄乌冲突等。

交易策略

• 豆一A2305：日内5180至5280区间震荡，期权卖出浅虚值看跌期权。

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市场数据概览

品种	合约	期价	现价	现价变动	现价地区	基差
大豆主力	A2305	5241	5700	-40	佳木斯	459
豆粕近月	M2301	4289	4600	-100	华东	878
豆粕主力	M2305	3722	4670	-30	华南	948
菜粕近月	RM2301	3031	3100	0	华南	98
菜粕主力	RM2305	3002	3090	0	福建	88

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关键市场动态

进口情况

• 进口大豆：11月到港量回升，7至10月处于高位回落阶段。
• 进口油菜籽：11月继续回升，油厂入榨量低位回升。

油厂数据

• 豆粕库存：30.07万吨，环比增加13.69%，同比减少47.46%。
• 菜粕库存：1.9万吨，环比增加5.56%，同比减少20.83%。
• 未执行合同：回升，年底需求预期增多。
• 压榨量：高位回落，但进口大豆到港维持高位。

外盘动态

• 美豆出口检验：周度出口检验环比和同比均回落。
• 美豆价格：震荡偏强，进口成本探底回升。
• 外盘油菜籽：震荡偏弱，进口成本跟随调整。

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风险提示

• 宏观风险：美元持续紧缩、中国需求减少、俄乌冲突持续。
• 天气风险：南美大豆产区天气变数、美豆产量影响。
• 供需变化：国产大豆增产、油厂压榨利润、进口油菜籽到港量变化。

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总结

大豆及粕类市场在2022年12月16日整体震荡，受宏观经济、南美天气及国内供需变化影响。豆粕和菜粕价格在20日均线上方，但面临需求疲软和库存回升的压力。大豆市场则因国产增产及进口量增加而震荡偏弱。市场需密切关注南美天气、美豆出口、国内需求及政策动向等关键因素，短期走势以震荡为主。