20181118-光大证券-衍生品周报_期权市场情绪再度回归中性区间_10页_1mb

报告摘要

本报告为2018年11月18日发布的衍生品周报，主要分析了上证50ETF期权市场、股指期货市场以及期权交易策略的表现。整体来看，期权市场情绪趋于中性，波动率结构平稳，成交量小幅上升，但策略表现不佳，卖方布林带策略净值持续回撤。同时，股指期货市场出现基差变化分歧，部分合约正向收敛，部分则负向发散。

布林带策略信号：布林带模型信号持续看空，导致卖方布林带策略和期权组合开仓布林带策略净值均出现下跌，分别为4.53%和4.12%。
成交量与PCR指标：上周期权日均成交量为125.46万张，较上上周上涨4.68%。PCR指标处于历史53.59%分位水平，较上周大幅回落，反映市场情绪回归中性。
隐含波动率：期权隐含波动率综合指数为29.12，周内持续回落，且期权平值合约隐含波动率也出现下降趋势，表明市场对未来波动预期减弱。
波动率结构平稳：整体波动率结构保持平稳，市场情绪呈现中性状态。

IF合约：
- IF1811：收盘价3267.2，涨跌幅2.90%，基差9.53。
- IF1812：收盘价3259.8，涨跌幅2.72%，基差2.13。
- IF1903：收盘价3264.0，涨跌幅2.73%，基差6.33。
- IF1906：收盘价3260.2，涨跌幅2.83%，基差2.53。
IC合约：
- IC1811：收盘价4668.0，涨跌幅6.70%，基差8.90。
- IC1812：收盘价4647.8，涨跌幅6.77%，基差-11.30。
- IC1903：收盘价4613.8，涨跌幅7.24%，基差-45.30。
- IC1906：收盘价4563.0，涨跌幅7.46%，基差-96.10。
IH合约：
- IH1811：收盘价2471.8，涨跌幅1.28%，基差10.36。
- IH1812：收盘价2462.6，涨跌幅0.60%，基差1.16。
- IH1903：收盘价2477.2，涨跌幅0.33%，基差15.76。
- IH1906：收盘价2474.2，涨跌幅0.40%，基差12.76。