20251118-华泰期货-贵金属日报_12月降息路径仍不确定_贵金属价格回调_7页_1mb

贵金属市场在12月降息路径不确定的背景下出现价格回调，黄金和白银主力合约收跌。美联储官员发言释放混合信号：杰斐逊偏鸽，暗示就业下行风险上升，但沃勒主张12月继续降息；白宫分析就业市场放缓但实际工资持续上涨，强化中长期看多逻辑。

期货行情显示，沪金主力合约收于929.46元/克，跌幅2.49%；沪银收于11933.00元/千克，跌幅3.38%。成交量波动，黄金环比下降，白银显著下降。夜盘交易小幅波动。

美债收益率下降5个基点至4.139%，10-2年期利差收缩。期现价差黄金溢价21.65元/克，白银负溢价-564.90元/千克；金银比价震荡在77.89附近。

空头持仓减少，黄金空头减仓6432手，白银空头减仓21951手。上海黄金交易所黄金成交量下降31.06%，白银成交量上升32.12%；黄金ETF持仓持平1044吨，白银ETF增加45吨。

策略建议：黄金和白银保持谨慎偏多，预计以震荡为主，Au2512合约支撑910元/克，阻力950元/克；Ag2512合约支撑11700元/千克，阻力12200元/千克。金银比价建议逢高做空。风险包括海外流动性压力和投机头寸快速离场，可能导致价格波动。