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报告总结（基于沪镍和不锈钢每日观点分析）

• 报告主题和日期： 本报告分析2025年6月19日的沪镍和不锈钢市场情况，提供交易咨询业务服务（资格编号：证监许可[2012]1091号）。

  • 作者：大越期货投资咨询部 祝森林（从业资格F3023048，投资咨询证Z0013626）。
  • 重要提示：报告内容仅供参考，非投资建议。

• 沪镍分析摘要：

  • 基本面：外盘反弹，但镍铁价格下行，国内企业亏损扩大，减产预期增强；新能源汽车数据良好，可能支持镍需求；但中长期过剩格局不变（偏空）。
  • 基差：1345，偏多。
  • 库存：LME库存204120吨（下降816吨），上期所仓单22139吨（下降102吨），偏空。
  • 盘面和持仓：收盘价在20日均线以下，主力持仓净空（空减），偏空。
  • 结论：沪镍2507合约震荡偏弱运行，重心下移。

• 不锈钢分析摘要：

  • 基本面：现货价格下降，镍矿价格坚挺，镍铁走弱，减产预期加强；不锈钢仓单持续流入，供应压力增加；长期过剩格局不变（中性到偏空）。
  • 基差：平均价格13412.5，基差887.5，偏多。
  • 库存：期货仓单116979吨（下降431吨），偏空。
  • 盘面：收盘价在20日均线以下，偏空。
  • 结论：不锈钢2508合约震荡偏弱运行。

• 关键影响因素：

  • 利多：新能源汽车产销数据良好（5月同比上升），支持镍需求。
  • 利空：国内产量大幅上升，需求无新增长点；库存增加（沪镍和不锈钢仓单流出或流入导致供应压力）；矿和镍铁矛盾加剧，倒逼矿价。
  • 整体：多空因素交织，但中长线过剩格局主导，倾向于偏空。

• 免责声明： 报告基于公开数据和公司研究，不保证准确性，不代表公司立场。投资需谨慎，建议独立判断。