20180821-中泰证券-永兴特钢-002756.SZ-半年度业绩稳步增长_4页_667kb

永兴特钢（002756）总结

核心内容

永兴特钢是一家专注于不锈钢棒线材领域的龙头企业，其核心产品为奥氏体双相不锈钢和锅炉用管，市场占有率高，具备较强的议价能力。公司2018年半年度业绩增长稳健，营业收入和净利润分别同比增长24.05%和34.33%，基本每股收益为0.62元，较2017年同期增长34.79%。分析师团队认为公司未来业绩有望持续增长，维持“增持”评级。

主要观点

• 业绩增长：公司上半年业绩表现优异，产品销量增长显著，单吨净利达1547元，创历史新高。
• 行业需求：尽管基建投资有所回落，但地产领域表现亮眼，1-6月房地产投资同比增长9.7%，新开工面积同比增长11.8%，为公司业绩提供了有力支撑。
• 募投项目：公司年产25万吨棒线复合车间已全面投产，有效解决了产能不匹配问题，预计全年产量达28万吨，进一步夯实业绩基础。
• 盈利预测：公司预计2018-2020年每股收益分别为1.40元、1.49元和1.54元，未来增长潜力较大。
• 投资建议：基于公司良好的业绩表现和行业需求，分析师建议投资者增持。

关键信息

市场表现

• 市场价格：15.58元
• 市值：5608.80百万元
• 流通市值：2881.46百万元
• 总股本：360百万股
• 流通股本：184.95百万股

业绩概要

• 营业收入：24.28亿元，同比增长24.05%
• 净利润：2.24亿元，同比增长34.33%
• 基本每股收益：0.62元
• 每股现金流量：0.85元
• 净资产收益率：13.02%

投资评级说明

• 股票评级：增持（预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间）
• 行业评级：增持（预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在10%以上）

风险提示

• 宏观经济风险：宏观经济大幅下滑可能导致行业需求承压。

重要声明

• 研究报告：本报告由中泰证券研究所发布，仅供本公司客户使用。
• 信息来源：报告基于公开资料和实地调研，反映了研究团队的观点，但不保证信息的准确性和完整性。
• 免责条款：本报告内容不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，投资者需自行关注更新或修改。
• 版权说明：本报告版权归中泰证券股份有限公司所有，未经书面授权，不得发布、复制或修改。

财务指标概览

损益表（单位：百万元）

现金流量表（单位：百万元）

资产负债表（单位：百万元）

比率分析

每股指标

回报率

增长率

偿债能力

资产管理能力