20190825-长城证券-电子行业周报：手机厂商加速投放5G新机，PCB行业持续验证产能转移逻辑_30页_1mb

电子行业周报总结（08.12-08.25）

核心内容概述

本报告聚焦电子行业近期发展动态，分析5G手机发布、PCB产能转移、半导体设备国产化及行业整体表现等关键信息，认为电子行业正迎来新的发展机遇。

主要观点

5G手机加速普及，产业链受益

• 华为发布全球首款搭载双7纳米5G终端芯片的5G手机Mate 20X，支持NSA和SA双模式，成为5G时代的标杆产品。
• 三星和IQOO也相继推出5G手机，价格低于预期，显示厂商加快抢占市场。
• 5G手机的快速推出表明5G时代正在加速到来，相关产业链（如PCB、半导体设备、电子材料）将受益。

PCB行业产能持续向大陆转移

• 大陆PCB头部企业如深南电路、鹏鼎控股、景旺电子等Q2营收增速显著高于台资企业，如瀚宇博德、欣兴电子等。
• 5G基站建设将带动PCB产品需求，特别是5G通信和服务器领域的PCB产品。
• 深南电路和鹏鼎控股等公司业绩向好，显示大陆PCB行业具备较强的增长潜力。

半导体设备国产化加速

• 北方华创和中微公司上半年营收逆势增长，分别同比增长18.63%和72.03%。
• 中微公司产品已进入5nm先进制程领域，国产设备与海外巨头的技术差距缩小。
• 国内半导体设备厂商在研发上加大投入，推动国产化率提升。

消费电子与半导体板块投资建议

• 消费电子建议关注：
  • 环旭电子：iPhone无线通讯模组和iWatch SiP模组供应商。
  • 韦尔股份：COMS芯片供应商。
  • 兆易创新：存储器供应商。
• 半导体建议关注：
  • 中微公司：已实现部分国产替代。
  • 石英股份：推进电子级石英制品认证。
  • 汉钟精机：晶圆厂干式真空泵厂商。
• 电子化学品建议持续关注：
  • 广信材料：国内PCB油墨龙头。
  • 安集科技：CMP抛光液龙头，实现进口替代。

关键信息汇总

5G手机市场动态

• 7月国内共发布4款5G手机，相比6月增长显著。
• 华为Mate 20X是当前唯一支持NSA和SA的5G手机，网速可达800M每秒以上。
• 三星Galaxy Note10+5G和IQOO Pro 5G手机价格低于预期，市场反应积极。

PCB行业表现

• 陆资PCB企业Q2营收增速显著高于台资企业，显示产能转移趋势。
• 深南电路Q2营收同比增长49.16%，归母净利润增长74.09%。
• 鹏鼎控股Q2营收同比增长11.37%，归母净利润增长68.88%，受益于消费电子及计算机用板业务增长。
• 景旺电子Q2营收同比增长25.37%，归母净利润增长9.04%，受益于二期项目投产。

半导体行业动态

• 台积电Q2营收同比增长13.97%，显示行业头部反转。
• 存储行业价格持续下跌，但跌幅有所收窄，全球供需关系值得关注。
• 中微公司上半年营收增长72.03%，实现扭亏为盈，产品进入5nm制程。
• 长川科技上半年营收下降，主要受测试机产品收入下滑影响，但研发投入增加，显示未来增长潜力。

行业风险提示

• 行业需求下降风险。
• 国际政治关系变动可能对出口型行业造成影响。
• 汇率波动风险。

重点数据

行业数据

• 7月国内手机出货量3295.2万部，同比下降3.5%，跌幅收窄。
• 5G手机销量增加，带动相关产业链发展。
• 面板价格方面，中小尺寸面板价格跌幅收紧，大尺寸电视面板价格跌幅扩大。
• 半导体设备出货额：7月北美和日本半导体设备出货额均出现负增长，但跌幅同步收紧，释放积极信号。

个股表现

• 涨幅前五：海能实业（+61.04%）、深科技（+46.59%）、和而泰（+30.95%）、风华高科（+25.32%）、领益智造（+24.89%）。
• 跌幅前五：晶晨股份（-21.15%）、睿创微纳（-18.83%）、方邦股份（-17.48%）、福光股份（-17.10%）、安集科技（-16.13%）。

行业新闻

• 深圳建设先行示范区：支持5G、人工智能等技术发展，推动电子产业升级。
• 中芯南方设备搬入：计划投资102.4亿美元，建设两条12英寸14纳米生产线，助力国内半导体制造。
• 中美贸易摩擦：中国对自美进口产品加征关税，可能对出口型行业造成影响。
• 上海临港新片区：支持集成电路产业发展，推动核心芯片和关键装备发展。

投资建议

• 消费电子：关注环旭电子、韦尔股份、兆易创新。
• 半导体：关注中微公司、石英股份、汉钟精机。
• 电子化学品：关注广信材料、安集科技。

总结

电子行业正迎来5G时代带来的新机遇，PCB行业产能持续向大陆转移，半导体设备国产化率提升，消费电子和半导体板块具备增长潜力。同时，行业面临一定的风险，如需求下降、贸易摩擦等，需密切关注。整体来看，电子行业表现良好，建议投资者关注相关龙头企业及具备增长潜力的细分领域。