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半导体板块表现突出，行业整体增速达近五年最高水平

核心内容概述

2017年，电子行业整体营收和净利润均实现增长，其中半导体板块表现尤为突出，营收增速达到近五年最高水平，显示器件、LED、光学元件等板块也实现显著增长。然而，2018年一季度，行业整体增速有所放缓，部分公司营收增速为负。

主要观点

• 半导体板块表现优异：2017年，半导体板块营收同比增长达 $55.02%$，为近五年最高水平，主要受益于全球半导体景气度提升、国家政策扶持及下游产业快速发展。
• 显示器件板块增长显著：2017年显示器件板块营收同比增长 $46.03%$，主要由行业龙头带动及应用领域扩展推动。
• LED板块营收创历史新高：2017年LED板块营收同比增长 $34.55%$，达到近五年最高水平，主要受传统照明向LED转型及新兴领域如智能照明推动。
• 光学元件板块全面增长：2017年光学元件板块营收同比增长 $32.87%$，主要由智能驾驶、智能手机双摄像头等需求带动。
• PCB板块增长集中：A股上市的PCB公司营收增速普遍高于行业平均水平，但被动元件表现两极分化。
• 2018年一季度增速放缓：行业整体增速低于2017年同期，营收和净利润增速分别为 $12.98%$ 和 $4.51%$，增速为负的公司占比增多。

关键信息

2017年电子行业整体表现

• 营收总额：9674.56亿元，同比增长 $35.77%$
• 归母净利润总额：615.10亿元，同比增长 $12.06%$
• 扣非后归母净利润总额：456.79亿元，同比增长 $6.77%$

各板块营收增速分布

半导体板块关键信息

• 营收增速：板块内公司营收增速均高于 $30%$，其中纳思达营收增长 $267.31%$，兆易创新增长 $36.32%$，长电科技增长 $24.54%$
• 净利润表现：净利润增速差异较大，如兆易创新净利润增长 $125.26%$，而国民技术净利润下降 $582.21%$
• 增长驱动因素：全球半导体景气度提升、国家政策支持、下游产业如云计算、物联网等发展

显示器件板块关键信息

• 营收增速：板块整体营收同比增长 $46.03%$，其中华东科技营收增长 $280.25%$，京东方A增长 $36.15%$
• 净利润表现：净利润增长差异较大，如东旭光电净利润增长 $33.75%$，而华映科技净利润下降 $48.19%$
• 增长原因：行业龙头带动、产品尺寸增大、面板价格上升、新兴应用领域扩展

LED板块关键信息

• 营收增速：板块整体营收同比增长 $34.55%$，为近五年最高水平
• 净利润表现：部分公司净利润增长显著，如奥拓电子净利润增长 $53%$，而德豪润达净利润下降 $3162.42%$
• 增长原因：传统照明向LED转型、新兴照明领域如景观照明、智能照明快速发展

光学元件板块关键信息

• 营收增速：板块整体营收同比增长 $32.87%$，其中欧菲科技营收增长 $26.34%$，水晶光电营收增长 $27.71%$
• 净利润表现：部分公司净利润增长显著，如联合光电净利润增长 $9.16%$，而麦捷科技净利润下降 $17.29%$
• 增长原因：智能驾驶、车联网等产业推动相机模块需求增长，智能手机双摄像头普及

PCB板块关键信息

• 营收增速：A股上市的PCB公司营收同比增长 $31.70%$，高于行业平均增速 $9.6%$
• 净利润表现：部分公司净利润增长显著，如南洋科技净利润增长 $187.17%$，而中京电子净利润下降 $78.61%$
• 增长原因：需求增长、投资和转型加快

2018年一季度表现

• 营收增速：176家公司合计营收 $2029.94$ 亿元，同比增长 $12.98%$，低于2017年同期 $53.47%$
• 净利润增速：176家公司合计净利润 $129.15$ 亿元，同比增长 $4.51%$，低于2017年同期 $64.25%$
• 增速为负的公司：占比增多，部分公司营收和净利润出现负增长

风险因素

• 市场波动：全球市场需求变化可能影响营收和利润
• 竞争加剧：行业竞争加剧可能导致利润空间压缩
• 技术更新：技术更新换代可能带来短期业绩波动
• 政策变化：政策扶持力度减弱可能影响行业发展
• 成本上升：原材料成本上升可能影响利润率