20231008-光大期货-2023年四季度大类资产配置策略报告_24页_696kb

报告总结

海外宏观：四季度海外经济面临高基准利率下的需求收紧。美国经济韧性强，ISM制造业PMI收缩程度为最低，就业数据稳健，美联储可能再次加息。欧元区通胀回落放缓，经济增长可能放缓，欧央行可能维持加息。日本通胀稳定，央行可能调整收益率曲线控制政策。

大类资产配置：建议四季度美元配置最高，其次是大宗商品和股票，债券最低。国内方面，股票配置优先于债券、大宗商品和货币。理由包括美联储加息不确定性和国内房地产复苏支撑。

资产表现回顾与未来展望：三季度美元和美债收益率主导资产走势，权益市场承压。四季度美国和欧洲利率环境持续紧缩，权益市场压力大，但国内政策支持或推动反弹。债市可能上行，汇率方面美元指数强。

分析观点总结：四季度全球高利率环境为主，中国经济复苏依赖地产政策。大类资产配置优先级明确，美元和股票领先。

风险提示：美国流动性风险和金融稳定性担忧存在，地缘政治风险如俄乌冲突可能升级，影响全球经济。总体风险包括政策转向和外部不确定性。