20160331-爱建证券-通信行业2016年第二季度投资策略_关注数据业务流量增长给通信行业带来的投资机会_16页_1mb

爱建证券通信行业2016年第二季度投资策略总结

核心内容

爱建证券发布的通信行业2016年第二季度投资策略报告指出，尽管2016年运营商资本支出同比减少18.5%，但通信行业仍具有长期投资价值，主要受益于信息基础设施建设、数据业务流量增长、物联网云平台发展及北斗卫星通信的民用化趋势。

主要观点

• 行业估值相对优势：通信行业PE（整体法）为43倍，处于历史中位，相较于计算机（67倍）、传媒（55倍）、电子（57倍）行业，具有估值优势。
• 信息基础设施仍是重点：4G网络建设、宽带提速、光网城市等仍是“十三五”规划重点内容，未来几年将持续推动光通信板块发展。
• 数据业务驱动增长：云计算和大数据作为2016年投资主线，数据中心建设需求将持续增长，IDC市场规模预计2017年将突破900亿元。
• 物联网进入2.0时代：随着设备成本下降、云计算和大数据成熟，物联网将广泛应用于工业、农业、智慧城市等领域，数据运营平台将成为关键。
• 北斗民用市场前景广阔：北斗系统将在2020年实现大众消费市场推广普及，预计产业规模将超2400亿元，民用市场空间广阔。
• 行业长期看好：通信板块在国家产业升级和新兴产业发展的背景下，仍是中国资本市场关注的热点，维持“强于大市”的行业评级。

关键信息

1. 通信行业表现

• 2016年1月至今，通信行业表现弱于大盘，申万通信指数下跌23.61%，沪深300下跌14.46%。
• 通信板块个股中，仅有少数公司如恒信移动、精伦电子、日海通讯、奥维通信呈上涨趋势。
• 3月10日至3月28日期间，部分个股反弹涨幅达30%以上，如盛洋科技（35%）、金信诺（31%）、精伦电子（30%）、高鸿股份（26%）。

2. 重点推荐公司

3. 投资策略

• 光通信板块：受益于4G建设、宽带提速、光网城市等政策，以及光纤价格回升，建议关注亨通光电、光迅科技等。
• 云计算与大数据板块：国内IDC市场持续增长，预计2017年将超900亿元，建议关注科华恒盛、光环新网等。
• 北斗卫星通信板块：民用市场前景广阔，建议关注海格通信、振芯科技等。
• 物联网云平台板块：万物互联时代已来临，建议关注宜通世纪、盛路通信等。

4. 风险提示

• 市场风险；
• 经济下行导致政策实施低于预期；
• 行业竞争加剧，盈利水平不及预期。

行业趋势分析

• 光通信行业：4G建设高峰已过，但光纤、光器件及系统设备需求仍将持续增长。
• 物联网发展：全球物联网连接规模预计在2020年达到500亿，M2M、车联网、智能电网等成为重点应用领域。
• 数据中心需求：IDC市场复合增长率达38.60%，未来三年增速稳定在30%以上，云服务商对基础设施的需求将推动市场发展。
• 北斗系统：北斗系统将逐步替代GPS，2020年大众消费市场贡献率将达60%，产业规模将超2400亿元。

总结

通信行业在2016年面临短期市场波动，但长期仍具投资价值，主要受益于信息基础设施建设、数据业务流量增长、物联网发展及北斗民用化进程。建议投资者关注光通信、云计算、大数据及物联网云平台等子行业，重点推荐海格通信、振芯科技、亨通光电、光迅科技、科华恒盛、宜通世纪、盛路通信等公司。