深度报告-20210824-中泰证券-机床行业深度报告二_新能源车爆发_机床迎来新机遇_33页_1mb

报告摘要

本报告分析了新能源车行业对机床行业的潜在需求，指出新能源车的结构变化将为机床行业带来新的市场机遇。随着新能源车的快速发展，尤其是动力总成（电池、电机、电控）和一体化压铸工艺的广泛应用，机床行业将迎来显著增长。

新能源车结构变化：新能源车在动力系统、传动系统等方面发生了重大变化，特别是取消了传统燃油车的发动机和变速箱，增加了电池系统、电机系统等新结构。这些变化对机床提出了定制化加工需求，推动机床行业进入新的增长周期。
一体化压铸工艺：该工艺将取代传统冲压+焊接工艺，大幅减少零部件数量，提升效率和加工精度。未来一体化压铸技术有望在新能源车的多个关键结构件上应用，如车体前中后部、侧门、尾门、座椅结构件等。
机床需求测算：预计2021-2025年，新能源车领域新增机床需求为265亿元，年均53亿元。若一体化压铸工艺用于整车加工，预计未来5年新增机床需求将达440亿元，年均88亿元。
海天精工的机遇：作为国产高端数控机床龙头，海天精工在新能源车领域已提前储备专机，具备先发优势。其龙门机床在新能源车零部件加工中占据重要地位，同时可配套兄弟公司海天金属的一体化压铸设备，形成完整的解决方案，有望在新能源车领域占据较高市场份额。
投资建议：报告维持机床行业增持评级，重点推荐海天精工和国盛智科，建议关注科德数控、浙海德曼、创世纪、秦川机床等企业。

重点推荐：海天精工、国盛智科。
建议关注：科德数控、浙海德曼、创世纪、秦川机床。
评级说明：
- 买入：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上。
- 增持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间。
- 持有：预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在-10%~+5%之间。
- 减持：预期未来6~12个月内相对同期基准指数跌幅在10%以上。