20181202-中泰证券-医药生物行业月报_正本清源_结构升级_把握创新_升级的确定性方向_18页_1mb

报告摘要

医药生物行业正处于正本清源和结构升级的关键阶段，分析师江琦与赵磊维持“增持”评级。重点推荐恒瑞医药、复星医药、药明康德、乐普医疗、华兰生物、健友股份、仙琚制药等公司。通过一致性评价和带量采购，国内优质仿制药将实现对进口过期专利药的替代，从而提升行业整体水平并推动创新药发展。

公司名称	股价（元）	2017 EPS	2018E EPS	2019E EPS	2020E EPS	2017 PE	2018E PE	2019E PE	2020E PE	PEG	评级
恒瑞医药	65.45	0.87	1.07	1.40	1.84	74.92	60.90	46.75	35.65	1.98	买入
复星医药	27.84	1.22	1.25	1.51	1.84	22.84	22.21	18.38	15.14	1.05	买入
药明康德	79.75	1.17	1.99	2.32	2.85	68.13	40.17	34.38	28.02	2.04	买入
乐普医疗	31.30	0.50	0.76	0.98	1.32	62.02	41.32	31.80	23.72	1.29	买入
华兰生物	37.78	0.88	1.32	1.64	2.14	42.81	28.52	23.00	17.69	1.06	买入
健友股份	20.98	0.57	0.82	1.12	1.49	36.88	25.69	18.75	14.09	0.73	买入
仙琚制药	7.45	0.23	0.34	0.44	0.57	33.03	22.13	16.91	13.03	0.73	买入

4+7带量采购文件及上海补充文件正式发布：
- 政策初衷是通过一致性评价促进国内优质仿制药进口替代。
- 仿制药降价是长期趋势，但上量速度加快，中标企业有望获得可观盈利增长。
- 带量采购将加速仿制药产业升级，推动创新药发展。
医保局发布《关于做好17种国家医保谈判抗癌药执行落实工作的通知》：
- 加快抗癌药医保支付对接，不占药占比。
- 医保局将抗癌药纳入医保支付体系，支持其放量。
- 政策有助于创新药企发展，增强对临床疗效和价值的重视。
《中华人民共和国疫苗管理法（征求意见稿）》公开征求意见：
- 疫苗行业将全面加强监管，合规者胜出。
- 有望完善疫苗监管长效机制，提升产品质量，淘汰落后产能。
- 重点推荐智飞生物、华兰生物，建议关注康泰生物等。
CDE发布第三十四批拟纳入优先审评程序药品名单：
- 包括17个产品，其中7个为创新药，10个为仿制药。
- NMPA加速药物审评审批，提升创新药上市速度。
- 重点推荐赞布替尼、安罗替尼、重组结核杆菌融合蛋白等。