20220120-太平洋-欧派家居-603833.SH-欧派家居_全年收入高增_竞争力愈发显著_5页_787kb

欧派家居（603833）总结

核心内容

欧派家居（603833）是一家轻工制造与家居用品领域的上市公司，近期发布2021年业绩预增公告，展现出强劲的增长势头。公司预计2021年实现营收198.99-213.73亿元，同比增长35.0%-45.0%，归母净利润26.41-28.47亿元，同比增长28.0%-38.0%。公司业务涵盖衣柜、橱柜及整装大家居等多个领域，近年来通过渠道拓展、产品创新及供应链整合等策略显著提升了市场竞争力。

主要观点

• 收入增长显著：公司全年营收和净利润均实现高增长，特别是衣柜业务增速较快，体现出公司在市场中的竞争优势。
• 整装大家居业务加速发展：整装业务与子品牌“星之家”协同发展，预计全年收入翻倍，主辅材业务亦取得突破。
• 盈利能力稳健：公司毛利率和ROIC（投资回报率）持续提升，显示出良好的成本控制能力和盈利能力。
• 估值合理，投资评级积极：2022年和2023年预计PE分别为21.81和17.46倍，公司成长性突出，被证券分析师维持“买入”评级。

关键信息

股票数据

• 总股本/流通（百万股）：609/609
• 总市值/流通（百万元）：87,499/87,499
• 12个月最高/最低价（元）：170.40/117.91
• 收盘价：147.50
• 目标价：200.00

业绩预增公告

• 2021年营收：198.99-213.73亿元，同比增长35.0%-45.0%，中枢增速40.0%
• 2021年归母净利润：26.41-28.47亿元，同比增长28.0%-38.0%，中枢增速33.0%
• 2021年扣非净利润：24.77-26.70亿元，同比增长28.0%-38.0%，中枢增速33.0%
• Q4营收：54.97-69.71亿元，同比增长9.8%-39.2%，中枢增速24.5%
• Q4归母净利润：5.28-7.34亿元，同比增长-13.8%至19.9%，中枢增速3.0%
• Q4扣非净利润：4.63-6.56亿元，同比增长-15.5%至19.8%，中枢增速2.1%

风险提示

• 房地产景气程度低于预期
• 业务推广不及预期

盈利预测和财务指标（单位：百万元）

财务指标预测

投资评级说明

• 行业评级：看好（预计未来6个月内行业回报高于市场5%以上）
• 公司评级：买入（预计未来6个月内个股相对大盘涨幅在15%以上）

销售团队信息

重要声明

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