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台灣股市分析總結（2013年6月25日）

核心內容概述

本文為2013年6月25日的台灣股市研究報告，主要分析中國股市及台灣本地股市的情況，並針對特定個股提供投資建議。中國股市因流動性緊張而受到影響，金融類股表現不佳，影響上證指數走勢。台灣股市則對部分個股進行評估，包括聯發科、聯詠、新麥、信驅等。

主要觀點與關鍵資訊

一、中國股市分析

• 流動性緊張影響：中國金融體系面臨流動性緊張問題，導致金融類股大跌，上證指數全面重挫。
• shibor利率關鍵：未來shibor利率是否降至5%以下，以及短天期利率是否低於常天期利率，是緩解流動性緊張的關鍵。
• 人民幣升值趨勢：熱錢流入趨緩，導致人民幣升值態勢減弱，對中國股市造成壓力。

二、台灣股市重點個股分析

1. 聯發科（2454 TT）

• 評等：維持“買進”建議。
• 成長預期：預期2H13成長力道可持續，全年Smart Phone出貨估計可達2.1億套（YOY + 92%）。
• 目標價：462元（2014年PER 21X）。

2. 聯詠（3034 TT）

• 評等：由“買進”調降至“中性”。
• 成長預期：3Q13預期仍有10%成長，全年EPS維持9.5元。
• 4K2K影響：2014年受惠4K2K滲透率提升，EPS預估成長至10.9元。

3. 新麥（1580 TT）

• 評等：維持“買進”建議。
• 產業地位：中國烘焙產業主要受惠者，市佔率達30%左右。
• 營運展望：營運穩定，預估2013年中國營收YOY + 15%，殖利率約6.4%。
• 目標價：129元（2013年PER 13X）。

4. 信驅（5274 TT）

• 評等：首次給予“買進”建議。
• 成長潛力：伺服器管理晶片及影音延伸晶片成長穩定，目標價195元（2014年PER 22X）。

三、台灣股市指數表現

四、國際股市與匯率

• 美歐指數：道瓊工業、S&P 500、那斯達克、費城半導體均有不同幅度的下跌。
• 重要匯率（對美元）：

  汇率	最新收盤	淨變動	1日 (%)	1週 (%)
  美元指數	82.4	0	0.13	2.03
  歐元	0.8	(0)	(0.16)	1.94
  日圓	97.6	(0)	0.43	(2.27)
  人民幣	6.1	0	0.00	(0.27)
  新台幣	30.4	0	(0.23)	(1.25)
  南韓圜	1,161	(1)	0.09	(2.48)

五、重點追蹤個股

• 新增個股：昇達科（3491 TT）
• 剔除個股：奇美材（4960 TT）

六、其他個股表現

七、總結與建議

• 中國股市：流動性緊張持續影響市場，需觀察shibor利率及人民幣匯率走勢。
• 台灣股市：部分個股如聯發科、新麥、信驅表現優異，值得關注。
• 投資策略：建議投資者關注金融類股走勢及shibor利率變化，並在台灣股市中尋找具成長潛力的個股進行佈局。

此總結涵蓋了主要市場動態、個股評估及投資建議，供投資者參考。