20210405-开源证券-电气设备行业点评报告_特斯拉2021Q1销量再度突破18万辆_美国新能源政策超预期_3页_437kb

电气设备行业总结

核心内容

本文主要分析了2021年第一季度特斯拉的销量表现以及美国新能源政策对电动车行业的影响，同时对电气设备行业的整体发展趋势进行了展望。文档还提及了对相关产业链的看好态度，并列举了受益企业。

主要观点

• 特斯拉销量超预期：2021年第一季度特斯拉全球交付量达到18.48万辆，同比增长108.8%，环比增长2.3%。其中，Model Y成为主要增长动力。
• 行业前景乐观：全球新能源汽车交付量预计在2021年将达到490万辆，其中中国和欧洲分别为230万辆和205万辆，同比增长56.8%。
• 美国新能源政策加码：拜登政府宣布约2万亿美元的基建和经济复苏计划，其中电动车和新能源发电是重点支持领域。该政策将推动美国电动车销量超预期增长。
• 长期增长预期：预计到2025年，美国电动车销量有望达到342万辆，6年内复合年增长率（CAGR）高达47.7%。

关键信息

特斯拉2021Q1数据

• 交付量：18.48万辆，同比增长108.8%，环比增长2.3%。
• 产量：18.03万辆，同比增长75.6%，环比增长0.3%。
• Model3/Y交付量：合计18.28万辆，其中Model Y贡献显著。
• 预测销量：2021年全球销量预计97万辆，2022年预计131万辆。

美国新能源政策

• 总投资规模：1740亿美元，其中电动车和新能源发电为关键领域。
• 政策内容：
  • 支持美国企业制造电池和电动车，推动产业链国产化；
  • 对美国生产的电动车提供销售回扣和税收优惠；
  • 目标在2030年前建设50万台充电站网络；
  • 推动联邦采购电动化，包括65万辆联邦车队电动化；
  • 推动未来公共汽车100%电动化。

受益企业

• 宁德时代：电池供应龙头，受益于电动车和储能需求增长。
• 恩捷股份、亿纬锂能、天赐材料：锂电池材料企业，受益于电动车产业链扩张。
• 当升科技、容百科技：正极材料企业，受益于电动车需求提升。
• 璞泰来、科达利、三花智控、宏发股份、中科电气、星源材质：涉及电池制造、零部件供应等环节，受益于电动车产业链发展。

风险提示

• 新能源汽车销量不及预期；
• 海外疫情发展具有不确定性；
• 美国新能源扶植政策不及预期。

估值方法与投资评级说明

• 投资评级：看好（维持），表示预计行业超越整体市场表现。
• 股票评级：包括买入、增持、中性、减持四个等级，分别对应相对市场表现的不同预期。
• 评级标准：基于报告日后6~12个月内，证券相对于市场基准指数的涨跌幅表现。
• 估值方法局限性：分析基于假设，不同假设可能导致结果差异，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

法律声明

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