20210404-华创证券-电气设备行业周报_小米入局造车_特斯拉21Q1交付18.5万辆_18页_1mb

报告摘要

电气设备行业周报总结（20210329-20210405）

核心内容

本周电气设备行业周报主要围绕新能源汽车、新能源发电及工控及电力设备三大领域展开，分析了行业动态、数据表现及投资建议。

主要观点

1. 新能源汽车

小米入局造车：3月30日，小米宣布正式进军电动智能车领域，由雷军亲自挂帅。小米从2021年1月15日开始调研造车，仅用75天时间完成决策。其具备充足的现金流、强大的研发团队和全球领先的智能生态，成为科技企业造车的代表。
特斯拉21Q1交付数据：特斯拉在2021年第一季度交付近18.5万辆汽车，同比增长110%，环比增长2.2%。其中Model 3/Y交付18.28万辆，Model S/X交付2020辆。新款Model S/X正处于增产初期。
国内新势力表现：国内五大新势力（蔚来、小鹏、理想、哪吒、领跑）合计交付5.9万辆，同比增长354%，仅比20Q4少1000台。其中蔚来和哪吒3月交付量创历史新高，小鹏和理想增长平稳，零跑交付量下降。
行业趋势：2021年将是验证新势力市场需求的黄金期，仅有小鹏P5新车上市。小鹏P5将成为世界上首款量产搭载激光雷达的EV车型，预计在4月上海车展亮相。
投资建议：
- 关注具备全球竞争力的稳健龙头：宁德时代、恩捷股份、容百科技、赣锋锂业、华友钴业、先导智能。
- 关注深耕动力电池及储能电池的企业：比亚迪、亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、孚能科技、鹏辉能源。
- 关注受益于全球电动化浪潮的锂电池产业链标的：中伟股份、格林美、当升科技、天赐材料、新宙邦、璞泰来、中科电气、星源材质。

2. 新能源发电

光伏玻璃降价：3.2mm光伏玻璃报价从40元/㎡降至30元/㎡，降幅达30%。此降价主要由于厂家新单跟进不足及库存增加。
硅料价格稳定：硅料、硅片、电池片等环节价格未上涨，光伏组件价格有望在4月下降，带动需求边际改善。
行业展望：随着光伏度电成本不断降低，行业将逐渐进入平价上网阶段。建议关注光伏及储能行业龙头：隆基股份、通威股份、阳光能源、固德威、派能科技。
投资建议：
- 关注光伏行业及储能行业龙头。
- 关注产业链上下游企业，如硅料、硅片、电池片、组件等。

3. 工控及电力设备

制造业PMI回升：3月制造业PMI为51.9%，高于上月1.3个百分点，连续13个月高于荣枯线，经济总体延续扩张态势。
行业特点：
- 供需两端同步回升。
- 进出口重返景气区间。
- 大中小型企业景气度均有所回升。
- 新动能引领态势良好。
- 价格指数升至近年高点。
投资建议：
- 关注特高压等电网基建带来的业绩弹性：平高电气、许继电气、国电南瑞、长缆科技。
- 电力物联网建议持续推进，重点关注国电南瑞。

关键信息

小米造车：计划未来10年投资100亿美元，成立智能电动汽车全资子公司，由雷军亲自挂帅。
特斯拉交付：2021年Q1交付18.5万辆，同比增长110%。
国内新势力：合计交付5.9万辆，同比增长354%。
光伏玻璃降价：3.2mm光伏玻璃报价下降30%，单面组件成本降低约0.5分/W，双面组件降低约1分/W。
PMI数据：3月制造业PMI为51.9%，连续13个月高于荣枯线，显示经济扩张态势。
板块行情：电力设备及新能源行业过去一周上涨2.47%，跑赢沪深300指数0.02个百分点。光伏板块涨幅最大，达5.31%。

风险提示

全球新能源汽车销量不及预期。
全球新能源政策不及预期。

团队介绍

组长、高级研究员：彭广春，同济大学工学硕士，曾任职于上汽集团技术中心动力电池系统部、安信证券研究中心。
助理研究员：殷晟路，上海高级金融学院工商管理硕士，曾任职于上汽通用汽车制造规划部、西南证券研究发展中心。

投资评级说明

强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上。
推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%~20%。
中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%~10%之间。
回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%~20%之间。

行业投资评级

推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上。
中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%~5%。
回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。

机构销售通讯录

北京机构销售部：
- 张昱洁：副总经理、北京机构销售总监，办公电话010-66500809，企业邮箱zhangyujie@hcyjs.com
- 杜博雅：高级销售经理，办公电话010-66500827，企业邮箱duboya@hcyjs.com
- 张菲菲：高级销售经理，办公电话010-66500817，企业邮箱zhangfeifei@hcyjs.com
- 侯春钰：销售经理，办公电话010-63214670，企业邮箱houchunyu@hcyjs.com
- 侯斌：销售经理，办公电话010-63214683，企业邮箱houbin@hcyjs.com
- 过云龙：销售经理，办公电话010-63214683，企业邮箱guoyunlong@hcyjs.com
- 刘懿：销售经理，办公电话010-66500867，企业邮箱liuyi@hcyjs.com
- 达娜：销售助理，办公电话010-63214683，企业邮箱dana@hcyjs.com
- 车一哲：销售经理，企业邮箱cheyizhe@hcyjs.com
广深机构销售部：
- 张娟：副总经理、广深机构销售总监，办公电话0755-82828570，企业邮箱zhangjuan@hcyjs.com
- 汪丽燕：高级销售经理，办公电话0755-83715428，企业邮箱wangliyan@hcyjs.com
- 段佳音：资深销售经理，办公电话0755-82756805，企业邮箱duanjiayin@hcyjs.com
- 包青青：销售经理，办公电话0755-82756805，企业邮箱baoqingqing@hcyjs.com
- 巢莫雯：销售经理，办公电话0755-83024576，企业邮箱chaomowen@hcyjs.com
- 董姝彤：销售经理，办公电话0755-82871425，企业邮箱dongshutong@hcyjs.com
- 张嘉慧：销售助理，办公电话0755-82756804，企业邮箱zhangjiahui1@hcyjs.com
- 邓洁：销售助理，办公电话0755-82756803，企业邮箱dengjie@hcyjs.com
上海机构销售部：
- 许彩霞：上海机构销售总监，办公电话021-20572536，企业邮箱xucaixia@hcyjs.com
- 官逸超：资深销售经理，办公电话021-20572555，企业邮箱guanyichao@hcyjs.com
- 黄畅：资深销售经理，办公电话021-20572257-2552，企业邮箱huangchang@hcyjs.com
- 张佳妮：高级销售经理，办公电话021-20572585，企业邮箱zhangjiani@hcyjs.com
- 吴俊：高级销售经理，办公电话021-20572506，企业邮箱wujun1@hcyjs.com
- 柯任：销售经理，办公电话021-20572590，企业邮箱keren@hcyjs.com
- 蒋瑜：销售经理，办公电话021-20572509，企业邮箱jiangyu@hcyjs.com
- 施嘉玮：销售经理，办公电话021-20572548，企业邮箱shijiawei@hcyjs.com
私募销售组：
- 潘亚琪：高级销售经理，办公电话021-20572559，企业邮箱panyaqi@hcyjs.com
- 汪子阳：销售经理，办公电话021-20572559，企业邮箱wangziyang@hcyjs.com