20210413-开源证券-电气设备行业点评报告_3月国内外销量均大超预期_上调2021年全球新能源汽车销量预测至530万辆_3页_376kb

电气设备行业总结

核心内容

本报告分析了2021年4月13日电气设备行业的整体表现，特别是新能源汽车领域的市场动态及投资前景。报告指出，新能源汽车市场在全球范围内表现强劲，尤其是中国和欧洲市场，销量均超出预期。同时，报告上调了2021年全球新能源汽车销量预测，认为行业增长具有高度确定性，并展望了美国市场的潜在增长。

主要观点

全球新能源汽车销量预测上调

• 全球预测：上调2021年全球新能源汽车销量预测至530万辆，同比增长69.6%。
• 区域预测：
  • 中国：预计2021年销量为250万辆。
  • 欧洲：预计2021年销量为210万辆。
  • 美国：预计2021年销量为50万辆。

中国市场表现

• 3月销量：21.6万辆，同比增长332%，环比增长74%。
• 细分市场：
  • 乘用车销量20.1万辆，同比增长357%，环比增长68%。
  • 商用车销量1.5万辆，同比增长200%，环比增长275%。
• 新能源乘用车：
  • 批发销量20.2万辆，同比增长261%，环比增长101%。
  • BEV销量16.9万辆，同比增长252%。
  • PHEV销量3.3万辆，同比增长313%，占比16.6%。
• 车型表现：
  • 宏光MINI EV销量4.01万辆，位居榜首。
  • Tesla Model3/Y销量分别为2.5万/1.02万辆，环比增长83%和122%。
  • 新能源汽车品牌表现：蔚来、理想、小鹏销量分别为0.73万、0.49万、0.51万辆，环比增长30%、130%、113%。
  • 比亚迪乘用车销量2.34万辆，同比增长91%，环比增长33%；其中BEV销量1.63万辆，同比增长56%，环比增长108%；PHEV销量0.71万辆，同比增长33%，环比增长433%。

欧洲市场表现

• 3月销量：欧洲八国电动车注册量合计19.2万辆，同比增长175%，环比增长100%。
• 渗透率：电动车渗透率升至28%，其中EV注册量15万辆，渗透率14%；PHEV注册量16.4万辆，渗透率15%。
• 国家表现：
  • 英国：电动车注册量3.9万辆，环比增长487%，创历史新高。
  • 德国：电动车注册量6.6万辆，环比增长64%。
  • 法国：电动车注册量2.94万辆，环比增长69%。
  • 意大利：电动车注册量1.51万辆，环比增长80%。
  • 西班牙：电动车注册量0.58万辆，环比增长78%。
  • 挪威：电动车注册量1.3万辆，环比增长54%。
  • 瑞典：电动车注册量1.75万辆，环比增长121%。
• 预测：预计欧洲3月电动车注册量将达21万辆。

关键信息

• 受益标的：宁德时代、恩捷股份、天赐材料、亿纬锂能、容百科技、璞泰来、当升科技、中科电气、星源材质等。
• 风险提示：
  • 新能源汽车销量不及预期。
  • 芯片供给紧张导致整车供给不足。
• 投资评级：看好（overweight），表示预计行业超越整体市场表现。

估值与分析方法说明

• 本报告所采用的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大差异。
• 各种估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。

法律声明

• 本报告仅供开源证券股份有限公司的机构或个人客户使用。
• 本报告基于开源证券认为可靠的已公开信息，但不保证其准确性或完整性。
• 本报告不构成购买或出售证券的邀请，亦不构成投资建议。
• 本报告的版权归开源证券所有，未经书面授权，不得以任何形式复制、分发或使用。

联系方式

• 开源证券研究所
  • 上海：上海市浦东新区世纪大道1788号陆家嘴金控广场1号楼10层
  • 北京：北京市西城区西直门外大街18号金贸大厦C2座16层
  • 深圳：深圳市福田区金田路2030号卓越世纪中心1号楼45层
  • 西安：西安市高新区锦业路1号都市之门B座5层
  • 邮箱：research@kysec.cn