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光期研究：铁矿石基差及价差监测日报（2026年4月22日）

核心内容概述

本报告为光大期货研究所发布的铁矿石基差及价差监测日报，涵盖当日期货合约价差、基差数据及品种价差信息，同时附有相关图表及规则调整说明。报告旨在为投资者提供铁矿石市场的价格变动趋势及市场结构分析，帮助其把握投资机会与风险。

主要观点

1. 期货合约价差变化

• 05-09合约价差：今日价差为25.0元/吨，较上日减少1.0元/吨，呈现小幅下降趋势。
• 09-01合约价差：今日价差为17.0元/吨，较上日减少1.5元/吨，同样呈下降趋势。
• 101-105合约价差：今日价差为-42.0元/吨，较上日增加2.5元/吨，显示出反转迹象。

2. 基差数据

基差反映了现货价格与期货价格之间的差异，具体数据如下：

• 卡粉：今日基差为114元/吨，较上日减少1元/吨。
• BRBF：今日基差为58元/吨，较上日减少1元/吨。
• 纽曼粉：今日基差为-2元/吨，较上日增加3元/吨。
• PB粉：今日基差为40元/吨，较上日减少1元/吨。
• 麦克粉：今日基差为40元/吨，较上日增加1元/吨。
• 罗伊山粉：今日基差为51元/吨，较上日减少1元/吨。
• 金布巴粉61%：今日基差为23元/吨，较上日减少1元/吨。
• FMG混合粉：今日基差为52元/吨，较上日增加2元/吨。
• 超特粉：今日基差为88元/吨，较上日减少3元/吨。
• 河钢精粉：今日基差为153元/吨，较上日减少3元/吨。
• 鞍钢精粉：今日基差为54元/吨，较上日增加2元/吨。
• 卡拉拉精粉：今日基差为119元/吨，较上日减少1元/吨。
• 本钢精粉：今日基差为122元/吨，较上日增加2元/吨。
• IOC6：今日基差为23元/吨，较上日减少1元/吨。
• KUMBA：今日基差为57元/吨，较上日减少1元/吨。
• 乌克兰精粉：今日基差为62元/吨，较上日减少1元/吨。
• 太钢精粉：今日基差为-25元/吨，较上日增加3元/吨。
• 马钢精粉：今日基差为-13元/吨，较上日增加3元/吨。
• 五矿标准粉：今日基差为54元/吨，较上日增加4元/吨。
• SP10粉：今日基差为52元/吨，较上日减少1元/吨。

3. 品种价差变化

• PB块-PB粉：今日价差为142.0元/吨，较上日增加3元/吨。
• 纽曼块-纽曼粉：今日价差为155.0元/吨，较上日无变化。
• 卡粉-纽曼粉：今日价差为188.0元/吨，较上日减少3元/吨。
• 卡粉-PB粉：今日价差为159.0元/吨，较上日无变化。
• 卡粉-金布巴粉：今日价差为206.0元/吨，较上日无变化。
• PB粉-麦克粉：今日价差为12.0元/吨，较上日减少2元/吨。
• PB粉-金布巴粉：今日价差为47.0元/吨，较上日无变化。
• PB粉-印粉61%：今日价差为58.0元/吨，较上日无变化。
• 纽曼粉-PB粉：今日价差为-29.0元/吨，较上日增加3元/吨。
• 混合粉-超特粉：今日价差为52.0元/吨，较上日增加4元/吨。
• 金布巴-超特粉：今日价差为74.0元/吨，较上日增加2元/吨。
• 卡粉+超特-2*PB粉：今日价差为19.0元/吨，较上日减少1元/吨。
• 迁安精粉-卡粉：今日价差为38.0元/吨，较上日增加3元/吨。
• 迁安球团-迁精粉：今日价差为142.0元/吨，较上日增加5元/吨。
• 迁安精粉-PB粉：今日价差为197.0元/吨，较上日增加3元/吨。
• PB块-迁安球团：今日价差为-197.0元/吨，较上日减少5元/吨。

关键信息

1. 铁矿石期货合约调整

• 自2026年12月2日起，铁矿石主力合约为12205合约。
• 新增可交割品牌：太钢精粉、马钢精粉、五矿标准粉、SP10粉。
• 品牌升贴水调整：新增品牌升贴水为0元/吨；PB粉、BRBF、卡拉加斯粉升贴水为15元/吨，其余为0元/吨。
• 质量升贴水调整：
  • 铁品位 ≥ 56%，其他指标允许范围：SiO₂ ≤ 8.5%，Al₂O₃ ≤ 3.5%，P ≤ 0.15%，S ≤ 0.2%。
  • X值动态调整：根据最近交割月份合约的结算价计算算术平均值，若 < 600元/吨，则X=1.0元/吨；若 600-1200元/吨，则X=1.5元/吨；若 > 1200元/吨，则X=2.0元/吨。目前X=1.5元/吨。

2. 市场结构与趋势

• 从价差变化来看，部分品种价差呈上升趋势，如PB块-PB粉、混合粉-超特粉等。
• 部分价差出现下降，如卡粉-纽曼粉、PB粉-麦克粉等。
• 基差整体呈现小幅波动，部分品种基差有所改善，如鞍钢精粉、本钢精粉等。

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免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，光大期货研究所对信息的准确性和完整性不作任何保证。
• 报告内容仅供参考，不构成任何操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司及作者无关。

团队介绍

• 邱跃成：光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，具有丰富的钢铁行业研究经验。
• 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，多次荣获郑商所动力煤高级分析师。
• 柳浠：理学硕士，擅长基于产业链数据的基本面供需分析。
• 张春杰：具备CFA二级资格，擅长从投资交易策略和期现角度分析市场。

以上为本日报的核心内容总结。