20260513-光大期货-光期黑色_铁矿石基差及价差监测日报_10页_755kb
报告摘要
光期研究：铁矿石基差及价差监测日报总结
核心内容
本报告为2026年5月13日的铁矿石基差及价差监测日报，内容涵盖期货合约价差、基差数据及品种价差等多方面信息，旨在为投资者提供市场动态参考。
1. 期货合约价差
今日收盘价与价差变化
| 期货合约 | 今日收盘价 | 上日收盘价 | 变化 | 合约价差 | 今日价差 | 上日价差 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 105 | 838.0 | 840.5 | -2.5 | 105-109 | 25.5 | 18.0 | +7.5 |
| 109 | 812.5 | 822.5 | -10.0 | 109-101 | 18.5 | 18.0 | +0.5 |
| 101 | 794.0 | 804.5 | -10.5 | 101-105 | -44.0 | -36.0 | -8.0 |
主要观点
- 105合约价格略有下跌，但价差扩大，表明该合约相对109合约更具吸引力。
- 109合约价格下跌幅度较大，价差微幅上升，显示其相对101合约价值略有提升。
- 101合约价格下跌，价差大幅收窄，可能反映出市场对近期交割月份的预期有所调整。
2. 基差监测
基差数据（单位：元/吨）
| 品种 | 今日价格 | 上日价格 | 变化 | 交割成本 | 今日基差 | 上日基差 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 卡粉 | 933 | 942 | -9.0 | 896 | 83 | 83 | 0 |
| BRBF | 848 | 853 | -5.0 | 878 | 66 | 61 | +5 |
| 纽曼粉 | 786 | 794 | -8.0 | 824 | 11 | 10 | +1 |
| PB粉 | 792 | 800 | -8.0 | 841 | 29 | 27 | +1 |
| 麦克粉 | 781 | 789 | -8.0 | 842 | 30 | 28 | +1 |
| 罗伊山粉 | 779 | 787 | -8.0 | 852 | 40 | 39 | +1 |
| 金布巴粉61% | 747 | 755 | -8.0 | 827 | 14 | 13 | +1 |
| FMG混合粉 | 723 | 725 | -2.0 | 853 | 41 | 33 | +8 |
| 超特粉 | 655 | 665 | -10.0 | 872 | 59 | 60 | -1 |
| 河钢精粉 | 986 | 984 | +2.0 | 954 | 142 | 129 | +12 |
| 鞍钢精粉 | 859 | 859 | 0.0 | 834 | 21 | 11 | +10 |
| 卡拉拉精粉 | 891 | 891 | 0.0 | 769 | -44 | -54 | +10 |
| 马钢精粉 | 950 | 950 | 0.0 | 771 | -42 | -52 | +10 |
| 五矿标准粉 | 790 | 800 | -10.0 | 850 | 37 | 38 | -1 |
| SP10粉 | 710 | 718 | -8.0 | 845 | 24 | 30 | -6 |
主要观点
- 多数品种基差有所上升，表明现货价格相对于期货价格有增强的趋势。
- 河钢精粉、鞍钢精粉、卡拉拉精粉和马钢精粉的基差变化显著，显示其在市场中的表现较为活跃。
- 新增可交割品牌如太钢精粉、马钢精粉、五矿标准粉、SP10粉等，其品牌升贴水均为0，表明市场对这些品牌接受度提升。
3. 品种价差
今日价差数据（单位：元/湿吨）
| 品种价差 | 今日值 | 上日值 | 变化 |
|---|---|---|---|
| PB块-PB粉 | 161.0 | 155.0 | +6.0 |
| 纽曼块-纽曼粉 | 164.0 | 156.0 | +8.0 |
| 卡粉-纽曼粉 | 147.0 | 148.0 | -1.0 |
| 卡粉-PB粉 | 141.0 | 142.0 | -1.0 |
| 卡粉-金布巴粉 | 186.0 | 187.0 | -1.0 |
| 卡粉-麦克粉 | 152.0 | 153.0 | -1.0 |
| BRBF-PB粉 | 56.0 | 53.0 | +3.0 |
| PB粉-麦克粉 | 11.0 | 11.0 | 0.0 |
| PB粉-金布巴粉 | 45.0 | 45.0 | 0.0 |
| PB粉-印粉61% | 56.0 | 56.0 | 0.0 |
| 纽曼粉-PB粉 | -6.0 | -6.0 | 0.0 |
| PB粉-混合粉 | 69.0 | 75.0 | -6.0 |
| PB粉-超特粉 | 137.0 | 135.0 | +2.0 |
| 混合粉-超特粉 | 68.0 | 60.0 | +8.0 |
| 金布巴-超特粉 | 92.0 | 90.0 | +2.0 |
| 金布巴-混合粉 | 24.0 | 30.0 | -6.0 |
| 迁安精粉-卡粉 | 53.0 | 50.0 | +3.0 |
| 迁安球团-迁安精粉 | 149.0 | 138.0 | +11.0 |
| PB块-迁安球团 | -182.0 | -175.0 | -7.0 |
| 卡粉+超特-2*PB粉 | 2.0 | 3.5 | -1.5 |
主要观点
- PB块与PB粉价差扩大，表明块矿相对于粉矿更具投资价值。
- 纽曼粉与PB粉价差保持不变，说明两者价格相对稳定。
- 混合粉与超特粉价差上升，表明混合粉价格相对超特粉有所提升。
- 卡粉与PB粉价差略有下降，可能反映市场对PB粉需求增加。
4. 基差标的分析
巴西粉矿基差（单位：元/吨）
| 日期 | 卡粉 | BRBF | IOC6 |
|---|---|---|---|
| 2025-08 | 40 | 30 | 40 |
| 2025-10 | 95 | 70 | 75 |
| 2025-12 | 50 | 80 | 60 |
| 2026-02 | 85 | 95 | 70 |
| 2026-04 | 140 | 105 | 65 |
澳洲低品粉矿基差（单位：元/吨）
| 日期 | FMG混合粉 | 超特粉 | 杨迪粉 | SP10粉 |
|---|---|---|---|---|
| 2025-08 | 30 | 70 | 40 | 45 |
| 2025-10 | 90 | 150 | 95 | 85 |
| 2025-12 | 70 | 130 | 80 | 95 |
| 2026-02 | 80 | 115 | 75 | 105 |
| 2026-04 | 40 | 100 | 55 | 110 |
澳洲中品粉矿基差（单位：元/吨）
| 日期 | 卡粉-纽曼粉 | 卡粉-PB粉 | 卡粉-金布巴粉 | 卡粉-麦克粉 |
|---|---|---|---|---|
| 2024-11-21 | 150 | 130 | 170 | 140 |
| 2024-12-21 | 160 | 135 | 180 | 145 |
| 2025-01-21 | 155 | 130 | 175 | 140 |
| 2025-02-21 | 150 | 125 | 170 | 135 |
| 2025-03-21 | 145 | 120 | 165 | 130 |
| 2025-04-21 | 140 | 115 | 160 | 125 |
| 2025-05-21 | 135 | 110 | 155 | 120 |
| 2025-06-21 | 130 | 105 | 150 | 115 |
| 2025-07-21 | 125 | 100 | 145 | 110 |
| 2025-08-21 | 120 | 95 | 140 | 105 |
| 2025-09-21 | 115 | 90 | 135 | 100 |
| 2025-10-21 | 110 | 85 | 130 | 95 |
| 2025-11-21 | 105 | 80 | 125 | 90 |
| 2025-12-21 | 100 | 75 | 120 | 85 |
| 2026-01-21 | 95 | 70 | 115 | 80 |
| 2026-02-21 | 90 | 65 | 110 | 75 |
| 2026-03-21 | 85 | 60 | 105 | 70 |
| 2026-04-21 | 80 | 55 | 100 | 65 |
主要观点
- 卡粉与纽曼粉价差总体呈下降趋势，显示两者价格逐渐趋近。
- 卡粉与PB粉价差稳定，但与金布巴粉价差扩大，表明金布巴粉价格相对下降。
- 混合粉与超特粉价差持续扩大，显示市场对混合粉需求增加。
5. 品种价差变化趋势
图表趋势分析
- 块粉价差：PB块与PB粉价差持续上升，纽曼块与纽曼粉价差亦呈上升趋势。
- 中低品位粉矿价差：PB粉与混合粉、超特粉价差逐渐扩大，PB粉与麦克粉价差稳定。
- 中品位粉矿价差：BRBF与PB粉价差逐步扩大，PB粉与麦克粉、金布巴粉价差稳定。
- FMG混合粉-超特粉价差：价差波动较大，近期有所下降。
- 卡粉+超特-2*PB粉价差：价差呈现波动趋势，近期有所上升。
- 迁安精粉-卡粉价差：价差逐步上升，显示迁安精粉价格相对上涨。
- PB块-迁安球团价差：价差持续为负，且波动较大，显示PB块价格相对较低。
6. 可交割品种调整
根据大连商品交易所规定，自2026年5月13日起，铁矿石主力合约为12205合约。同时，新增可交割品牌包括：
- 太钢精粉
- 马钢精粉
- 五矿标准粉
- SP10粉
这些新增品牌的升贴水均为0，表明市场对这些品牌接受度提高。
7. 研究团队介绍
- 邱跃成：现任光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，拥有丰富的钢铁行业现货贸易和研究咨询经验。
- 张笑金：现任光大期货研究所资源品研究总监，多次获得郑商所动力煤高级分析师称号。
- 柳浠：理学硕士，擅长基于产业链数据的基本面供需分析。
- 张春杰：曾任职于投资公司和期现贸易公司，具备金融理论与产业操作结合的经验。
8. 联系方式
- 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元
- 公司电话：021-80212222
- 传真：021-80212200
- 客服热线：400-700-7979
- 邮编：200127
9. 免责声明
本报告信息来源于公开资料，光大期货研究所不对信息的准确性和完整性作出保证。报告内容仅供参考，不构成任何投资建议，投资者据此操作，风险自担。
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