20210723-亿翰智库-6月地产后周期行业月报（第1期）_竣工数据表现亮眼_行业景气度逐渐恢复_11页_963kb

竣工数据表现亮眼，行业景气度逐渐恢复

核心内容概述

2021年6月，地产后周期行业整体表现分化，住宅销售虽保持增长，但增速放缓，而竣工数据表现亮眼，成为拉动家电与家具需求的重要因素。此外，原材料价格普遍上涨，对企业利润形成压力。家具零售数据疲软，但家电行业已逐步恢复至疫情前水平。

主要观点

1. 住宅销售增速放缓，一线城市表现更佳

• 整体销售情况：2021年1-6月住宅商品房销售面积为7.91亿平米，同比增长29.39%，但增速较1-5月收窄9.62个百分点。6月单月销售面积同比增速为6.66%，环比下行4.59%。
• 企业端表现：TOP200房企6月单月销售同比转负，部分头部房企如保利地产下滑超40%。
• 城市表现：
  • 一线城市：北京、上海销售面积同比分别增长95.5%和30.3%，表现强劲。
  • 核心二线城市：武汉表现最佳，成交面积同环比均上升；杭州、苏州成交面积下滑。
  • 普通二线城市：南宁、西安等城市成交面积环比大幅下降。
  • 三四线城市：整体表现疲软，部分城市如东莞、惠州同比下滑超30%。

2. 二手房市场热度下行，一线城市相对稳定

• 全国二手房销售面积：17城数据显示，6月二手房销售面积达852.93万平米，同比下滑12.37%，环比小幅上行5.90%。
• 一线城市：北京二手房销售面积同比和环比均上升，但深圳同比和环比均大幅下滑，降幅达73.80%和14.05%。
• 二线城市：杭州、苏州、东莞等城市二手房成交面积同比下滑，郑州则保持较高热度。
• 三四线城市：整体成交面积同比和环比均下滑，部分城市如衢州、桐庐、绍兴跌幅超过40%。

3. 竣工数据亮眼，推动下游需求

• 全国竣工面积：2021年1-6月全国住宅竣工面积26253.82万平米，同比上涨26.95%，为三年同期最高水平。6月单月竣工面积达6373.56万平米，同比增长63.73%，创近年新高。
• 驱动因素：
  • 房企为降低负债，加速竣工。
  • 2018-2019年新开工项目结转，推动2021年竣工大年。
• 下游影响：燃气热水器零售额同比增长44.8%，佐证竣工好转。

4. 原材料价格上涨，企业利润承压

• 定制家居原材料：刨花板、中纤板、MDI、TDI等价格均有上涨，其中MDI和TDI涨幅较大，分别同比上涨54.71%和37.15%。
• 家电原材料：铜、铝、ABS等价格整体偏高，6月铜价环比下降5.28%，但同比仍上涨50.10%。
• 影响：原材料成本上升，对企业利润构成压力，尤其是定制家居和家电行业。

5. 家具零售疲软，家电行业逐步恢复

• 家具零售额：2021年1-6月全国家具零售额781亿元，同比增长30%；6月单月零售额161亿元，同比增长13.4%，但较2019年同期下降12.6%。
• 家电零售额：2021年1-6月家用电器和音像器材类零售额达4424亿元，同比增长19.3%；6月单月零售额达1105亿元，同比增长8.9%，恢复至疫情前水平。
• 细分品类：
  • 厨电：线上销售额同比增长17.96%，油烟机表现尤为突出。
  • 清洁电器：线上零售额同比增长69.41%，扫地机器人增长68.8%。
  • 小家电：销售表现疲软，同比下滑2.7%。

关键信息

• 住宅销售：增速放缓，一线城市表现优于低能级城市。
• 竣工数据：6月单月竣工面积同比增长63.73%，为近年新高，预计2021年为竣工大年。
• 原材料价格：MDI、TDI、铜、铝等价格持续上涨，对企业利润形成压力。
• 行业景气度：家电行业恢复至疫情前水平，家具行业仍处疲软阶段。
• 海外市场：美国1-5月新建住房销售同比增长25.93%，表现强劲。

展望

• 销售趋势：随着需求进入积累期，未来一手房市场热度可能有所下行。
• 竣工趋势：预计竣工情况将持续修复，带动家具和家电需求。
• 行业前景：定制家居及竣工相关行业短期内维持高景气，龙头企业业绩有望释放。

投资要点

• 住宅销售已见颓势，需关注政策调控与贷款收紧对市场的影响。
• 竣工数据亮眼，将对下游家电、家具行业形成支撑。
• 原材料价格持续上涨，企业利润承压，需关注成本控制能力。
• 家电行业恢复较快，家具行业仍处调整期，需关注细分品类表现。

相关研究

• 《2021年6月中国典型房企销售业绩TOP200》
• 《月读数据【第43期】 | 商品房销售持续向好，但4月新开工面积同比下降9.3%（2021年1-4月）》
• 《730中央政治局会议：揭示房地产行业五大走向！》
• 《2019年年报综述：四类指标全面放缓，地产告别高增长时代》
• 《一文读懂房产税的四大问题》

联系方式

• 报告撰写：亿翰智库于小雨、周小龙
• 官方网站：www.ehconsulting.com.cn

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