20211205-东北证券-有色行业周报_电动车销量走势持续强劲_我国11月数据超市场预期_18页_1mb

有色金属行业周报总结

核心内容

本报告发布于2021年12月5日，分析了有色金属行业在2021年11月29日至12月3日期间的市场表现、金属价格变化、库存情况及行业动态。

主要观点

新能源金属价格持续上涨

• 锂：新能源行业高景气度不改，电动车销量依旧火爆。电池级碳酸锂价格上涨5%至21万元/吨，电碳散单报价涨至23万元/吨。预计12月需求继续攀升，供给端因海外新年假期及国内冶炼厂检修，供应缺口将进一步加大，锂价或加速上行。
• 稀土：供需矛盾难以缓解，10月美国稀土矿进口单价继续上升，国内氧化镨钕价格上涨0.3%至85.75万元/吨。预计未来数年稀土供给端增量有限，但需求端将因新能源汽车放量而高速增长，行业或持续供不应求，价格中枢上移。

贵金属价格下跌

• 金银：COMEX金价下跌0.1%至1784美元/盎司，COMEX银价下跌2.7%至22.48美元/盎司。金银比为79.4，显示银价跌幅较大。

基本金属价格波动

• 国内：SHFE铜、铝、锌、铅、镍价格均下跌，锡价持平。
• 海外：LME铜、铅、镍价格下跌，铝、锡价格上涨。

关键信息

行业数据

• 成分股数量：150只
• 总市值：13853亿元
• 流通市值：11408亿元
• 市盈率：33.38倍
• 市净率：3.51倍
• 成分股总营收：6340亿元
• 成分股总净利润：341亿元
• 成分股资产负债率：193.42%

板块表现

• 有色金属指数涨跌幅：-1.4%，在28个子行业中排名第22。
• 表现前三：其他稀有小金属（+5.35%）、非金属新材料（+0.84%）、铝（+0.24%）。
• 涨幅前三：江特电机（+16.13%）、鑫铂股份（+14.53%）、银邦股份（+12.77%）。
• 跌幅前三：华宏科技（-11.02%）、银河磁体（-9.50%）、正海磁材（-8.89%）。

行业动态

• 政策支持：财政部提前下达2022年新能源汽车补贴资金约385亿元，利好新能源汽车产业链。
• 市场动态：
  • 印度尼西亚考虑从2023年起实施铜精矿出口禁令，但对我国影响有限。
  • LG新能源计划融资13.6亿美元，扩大美国密歇根电池厂产能。
  • 诺里尔斯克镍业预计2022年镍产量为20.5-21.5万吨。
  • 富兰克林矿业将开发锂矿，预计未来15年锂需求将增长两倍。
• 公司公告：
  • 广晟有色非公开发行A股股票，募资不超过113.96亿元。
  • 天齐锂业为阿根廷锂盐湖项目提供担保。
  • 赣锋锂业完成对荷兰SPV公司50%股权收购。
  • 洛阳钼业拟为富川矿业提供4亿元担保。
  • 华友钴业与孚能科技签订战略合作协议，计划供货三元前驱体16.15万吨。
  • 东方锆业全资子公司计划收购Eneabba矿区，资源量达2.11亿吨。

风险提示

• 供给超预期风险：若矿山或盐湖产能释放超预期，可能导致有色金属价格下跌。
• 下游需求不及预期风险：锂、钴、稀土等需求集中在新能源汽车、3C产品，铜、铝等需求集中在电力、建筑等领域，若需求不及预期，可能影响价格和利润。
• 政策及库存变化风险：政策变化或库存超出预期，可能导致有色金属价格大幅波动，影响企业盈利。

相关标的

• 锂：科达制造、盛新锂能、融捷股份、天齐锂业、雅化集团、江特电机、赣锋锂业、永兴材料、藏格控股、天华超净、中矿资源、西藏矿业、西藏城投。
• 稀土：北方稀土、五矿稀土、包钢股份、盛和资源、厦门钨业。

投资评级

• 行业评级：优于大势。
• 股票评级：买入、增持、中性、减持、卖出。

分析师简介

• 曾智勤：东北证券有色行业分析师，硕士毕业于香港大学金融学，本科毕业于哈尔滨工业大学工学。

重要声明

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