2015-10-28-上交所-龙马环卫第三季度季报_27页_602kb

龙马环卫2015年第三季度报告分析

• 财务表现

  • 净利润大幅下滑：报告期内实现营业收入增长24.88%，但净利润同比下降20.76%，托管收益为113,982,351.45元，同比下降20.76%。每股收益从前期的1.03元降为0.50元，主要系资本公积转增股本导致股本摊薄所致。
  • 资产扩张：总资产增长58.33%，归母净资产增长109.46%，部分得益于首次公开发行募集资金到账。但同期资产负债比率有所上升。
  • 现金流量减少：经营活动现金流净额同比下降5.63%，投资活动现金流净额下降幅度较大，主要因对外投资增加。

• 重要事项

  • 成功实施首次公开发行股票及资本公积金转增股本，总股本从1亿增至2.67亿元。
  • 控股股东及高管计划增持公司股份，但截至报告期增持行动仍持续中。
  • 终止重大资产重组事项，因资本市场波动导致交易条件未达成。
  • 收到显著政府补助，导致营业外收入大增274%；但资产处置损失也占报告期重要部分。

• 主要变动项目原因

  • 应收账款激增92.72%，原因为环卫类客户预算拨款滞缓。
  • 预付款规模扩大198%，主要因增加供应商货款支付。
  • 资产减值损失增长60.02%，与大量应收账款坏账准备计提有关。

• 经营风险

  • 现金流压力增大，融资活动规模上升，但经营活动利润同比下降。
  • 应收账款大规模增长导致回款周期较长，财务风险上升。

结论：公司基本面呈扩张趋势，募集资金投向及资产规模均增长，但净利润表现不佳，主要原因为新股发行摊薄效应及成本控制面临挑战。