20170925-开源证券-食品饮料行业周报_中秋国庆双节加持_关注白酒期间表现_15页_1mb

食品饮料行业周报总结

核心内容概述

本报告为2017年9月25日发布的食品饮料行业周报，重点分析了行业近期表现、市场动态及投资策略。整体来看，食品饮料板块在上周表现优于上证指数，市场对消费升级趋势持续看好，同时关注行业内的细分机会和政策影响。

主要观点

• 行业整体表现：食品饮料板块上周上涨2.31%，在申万一级行业中排名第三。二级子行业中，乳品、调味品、白酒涨幅居前，其他酒类、啤酒、食品综合跌幅较大。
• 个股表现：板块内个股涨跌不一，36家上涨，37家下跌。5家个股停牌。
• 投资组合表现：开源食品投资组合涨幅2.14%，全年涨幅达40.47%，跑赢申万食品饮料指数。
• 行业重点消息：
  • 茅台、五粮液、泸州老窖、郎酒联合发布《沈阳宣言》，共谋东北市场发展。
  • 坚果类食品年消费量增速超10%。
  • 恒天然第196次拍卖平均中标价上涨0.9%，显示全球奶价上涨趋势。

关键信息

行业数据追踪

• 上游产品价格：
  • 仔猪、生猪价格回调，猪肉价格小幅下降。
  • 牛奶价格持平，酸奶价格上涨，婴儿奶粉价格波动，中老年奶粉价格下降。
  • 小麦、玉米、黄豆价格显著上涨，白砂糖价格微升。
• 白酒价格：
  • 53度飞天茅台、52度五粮液、洋河梦之蓝价格稳中有升。
• 葡萄酒价格：
  • 张裕A、长城干红等产品价格维持稳定，张裕干红（特选蛇龙珠）价格108元。
• 黄酒价格：
  • 石库门一号、古越龙山（东方原酿）等产品价格稳定。
• 啤酒价格：
  • 主要品类价格保持不变。

投资策略

1. 白酒板块

• 高端白酒需求持续旺盛，建议关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒。
• 次高端白酒受高端白酒提价影响，反弹空间较大。

2. 葡萄酒板块

• 品牌建设与单品引入是发展机会，建议关注张裕A，其通过海外并购提升品牌影响力。

3. 乳制品板块

• 全球奶价上涨趋势向国内传导，利好伊利股份等龙头企业。
• 奶酪市场发展潜力大，可关注广泽股份、爱普股份。
• 婴幼儿奶粉注册制实施后，国内品牌有望受益，建议关注贝因美。

4. 肉制品板块

• 猪周期持续影响行业利润，建议关注高分红龙头双汇发展。
• 牛肉符合消费升级趋势，上海梅林通过海外收购有望成为国内领先企业。

5. 调味品板块

• 功能性产品及高端健康产品需求上升，调味品行业增长潜力大。
• 行业集中度较低，未来并购整合预期较高，建议关注海天味业。

推荐标的

• 强烈推荐：安琪酵母、涪陵榨菜、泸州老窖、贵州茅台、五粮液、海天味业、伊利股份。
• 建议关注：山西汾酒、桃李面包、好想你、张裕A、双汇发展、上海梅林。
• 可关注：西王食品、广泽股份、爱普股份、贝因美。

风险提示

• 宏观经济下行风险。
• 食品安全问题。
• 政策变动风险。

投资评级说明

• 证券投资评级：买入（相对强于市场20%以上）、增持（5%~20%）、中性（-5%~5%）、减持（5%以下）。
• 行业投资评级：看好（行业超越市场）、中性（行业与市场持平）、看淡（行业弱于市场）。

法律声明

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