20160410-兴业证券-轻工制造行业周报_稳健配置绩优股_灵活搭配转型标的_23页_1mb

轻工行业投资分析报告总结

核心内容

本报告分析了轻工制造板块在2016年4月的市场表现，并提出了投资建议。重点推荐稳健配置绩优股和灵活搭配转型标的，同时关注“互联网+”对轻工行业的趋势性影响。

主要观点

1. 稳健绩优股：建议关注业务稳定、管理层优秀、估值安全边际高的公司，如宜华木业、晨光文具、劲嘉股份、瑞贝卡和潮宏基。
2. 转型高成长标的：推荐具备技术、平台、资质等竞争优势的转型标的，如安妮股份、劲嘉股份、岳阳林纸和东港股份。
3. 互联网+趋势：看好互联网对轻工行业的改造，推荐索菲亚、奥瑞金、宜华木业和东港股份，因其在定制衣柜、二维码营销、泛家居生态圈和电子发票管理方面具有优势。
4. 行业探讨：分析了Wayfair作为典型的互联网家居电商平台，其通过IT背景团队、丰富的产品种类、FtoC运营模式和O2O战略实现快速发展。

关键信息

市场表现

• 轻工制造板块本周下跌0.30%，但包装印刷、造纸、珠宝首饰和文娱用品板块跑赢大盘。
• 模拟组合本周下跌0.53%，高于大盘0.78个百分点。
• 包装印刷板块估值上行。

重点公司

行业数据

包装行业数据

• 瓦楞纸箱产量：10月同比增长3.58%，1-10月累计同比增长2.53%。
• 塑料薄膜产量：10月同比增长8.41%，1-10月累计同比增长3.94%。

印刷行业数据

• 单色印刷品产量：10月同比下降12.4%，1-10月累计同比下降1.36%。
• 多色印刷品产量：10月同比下降7.19%，1-10月累计同比下降2.96%。

家具行业数据

• 家具零售额：2月同比增长16.40%。
• 家具产量：10月同比下降2.39%，1-10月累计同比增长0.97%。
• 木质家具产量：10月同比下降2.32%。
• 软体家具产量：10月同比下降1.89%。
• 复合地板产量：10月同比下降7.05%。
• 实木地板产量：10月同比增长5.51%。

原材料价格数据

• 针叶浆：2月环比下跌0.08%。
• 阔叶浆：2月环比下跌1.02%。
• 铜版纸：2月环比下跌0.46%。
• 双胶纸：2月环比上涨0.40%。
• 白卡纸：2月环比下跌0.68%。
• 塑料颗粒、薄膜：2月环比分别上涨0.37%、下跌0.90%。

新股预告

行业重要新闻

1. 跨境电商拉拉米收购加拿大护理品牌DELON的中国区商标。
2. 家居一体化供应链服务平台蚁安居正式上线。
3. 广东税务部门推行电子发票使用。
4. 畅元国讯的基于DCI体系的产品艺百家预计二季度上线。
5. 小鱼儿科技成为中国联通智能终端产业链合作伙伴。

风险提示

• 4月18日太阳纸业有2.90亿股解禁，占总股本11%。
• 限售股解禁可能对市场造成压力。

重点公司估值表

投资评级说明

• 推荐：相对表现优于市场；
• 中性：相对表现与市场持平；
• 回避：相对表现弱于市场；
• 买入：相对大盘涨幅大于15%；
• 增持：相对大盘涨幅在5%～15%之间；
• 中性：相对大盘涨幅在-5%～5%之间；
• 减持：相对大盘涨幅小于-5%。

总结

本报告强调了在轻工行业中配置稳健绩优股的重要性，同时推荐具有高成长潜力和转型能力的标的。Wayfair作为互联网家居电商的典范，展示了平台型渠道公司的成功经验。此外，报告还提供了详细的行业数据和重点公司信息，帮助投资者更好地把握市场动态和投资机会。