20251201-华龙证券-机械设备行业周报_人形机器人进入量产准备的关键阶段_建议积极布局_18页_4mb

机械设备行业周报核心内容总结

投资评级与市场表现

• 当周机械设备行业上涨3.89%，在31个行业中排名第6。
• 子行业全面上涨：通用设备(+4.56%)、专用设备(+4.14%)、自动化设备(+3.92%)、工程机械(+3.85%)、轨交设备(+0.77%)。
• 推荐兼顾科技成长与顺周期，配置具备业绩支撑的板块及个股，维持“推荐”评级。

细分领域关注点

1. 人形机器人进入量产关键阶段

• 国际：特斯拉设定2026年Optimus量产路线，V3版本升级；马斯克公开强化技术落地可行性。
• 国内：宇树科技完成IPO辅导、智元机器人启动股改，资本周期启动信号明确。
• 规划建议：围绕确定性布局核心个股：恒立液压、中大力德、华锐精密；关注2025-2026年量产行情。

2. 工程机械与挖机景气度持续改善

• 2025年10月挖机销量同比增7.77%，海外出口同比增长12.9%，出口成为主要增长动力。
• 大型企业：徐工机械、中联重科、三一重工凭借全球化布局和技术创新有望受益。

3. 半导体设备国产替代加速

• 荷兰光刻机新规扩大限制范围，倒逼国产替代。
• 关注标的：新莱应材、至纯科技、路维光电、北方华创、中微公司、拓荆科技、华海清科。

4. 国产高端机床升级大幕开启

• 国内“十五五”规划明确工业母机攻关目标，政策组合拳加速高端装备突破。
• 宁波引领核心零部件国产化：纽威数控、大族数控、海天精工具备自研能力与全球客户基础。

5. 工业机器人反转机会

• 2025年10月工业机器人产量同比增17.9%，“以旧换新”政策释放设备更新需求。
• 技术环节：减速器、伺服系统等高壁垒环节；系统集成商受益于应用扩展。
• 关注标的：埃斯顿、拓斯达、绿的谐波、欧科亿。

6. 叉车板块迎结构性机遇

• 销量数据亮眼，智能化无人叉车渗透率提升具有盈利空间。
• 备关注：安徽合力、杭叉集团、诺力股份。

风险提示

• 宏观经济波动、固定资产投资不及预期；
• 原材料价格波动；
• 行业竞争加剧与政策变动风险；
• 地缘政治及关税风险。