20221010-东吴证券-东吴策略·市场温度计_内资偏价值_外资加消费_26页_1mb

报告摘要

本报告由东吴证券策略研究团队发布，主要分析了2022年9月26日至9月30日期间A股市场的机构行为、股市流动性、情绪及估值水平，并提出了相关风险提示。

基金仓位：
- 偏股混合型基金仓位为85.8%，前值为85.6%。
- 普通股票型基金仓位为87.7%，前值为87.8%。
- 基金仓位维持在较高水平，显示机构投资者对市场的信心仍存。
基金风格：
- 公募基金抱团趋弱，风格偏向大盘价值股。
- 前一周同样偏向价值，显示市场风格持续偏重价值投资。
外资风格：
- 北上资金净买入前三行业为食品饮料、医药生物、电子。
- 净卖出前三行业为电力设备、银行、有色金属。
- 外资持仓市值前三大行业为电力设备、食品饮料、医药生物；后三行业为纺织服装、环保、社会服务。

资金流入：
- 新成立偏股型公募基金份额为119亿元，历史分位数75%。
- 陆股通净流入58亿元，历史分位数55%。
- ETF净流入5亿元，历史分位数56%。
- 融资余额增加-335亿元，历史分位数3%。
资金流出：
- IPO融资为93亿元，历史分位数88%。
- 产业资本净减持141亿元，历史分位数96%。
- 股票市场交易费用为63亿元，历史分位数80%。

成交额：
- 上证A股日均成交额为2,750亿元，历史分位数80%。
- 创业板日均成交额为1,152亿元，历史分位数72%。
- 成交额显著回落，显示市场活跃度下降。
换手率：
- 全部主板换手率为1.8%，历史分位数47%。
- 中小板换手率为2.6%，历史分位数41%。
- 创业板换手率为2.7%，历史分位数13%。
- 换手率整体回落，显示市场交易意愿减弱。
市盈率分布：
- 上证A股市盈率为12倍，历史分位数19%。
- 创业板市盈率为52倍，历史分位数27%。
- 电子板块市盈率为32倍，历史分位数22%。
- 计算机板块市盈率为107倍，历史分位数91%。
- 电气设备板块市盈率为38倍，历史分位数26%。
- 食品饮料板块市盈率为37倍，历史分位数52%。
- 医药生物板块市盈率为30倍，历史分位数5%。
- 计算机板块市盈率显著偏高，显示市场情绪分化。
茅指数：
- 最近一周茅指数上涨0.9%，日均成交额为609亿元，历史分位数62%。
- 茅指数表现略好于前一周，但仍显示市场对消费和科技龙头的偏好。
行业离散度与风险溢价：
- 最近一周行业离散度为2.1，历史分位数37%。
- A股风险溢价为3.4%，历史分位数80%。
- 行业离散度上升，显示市场风格切换明显，风险溢价处于较高水平。

证券分析师：
- 姚佩：S0600520090005，邮箱：yaopei@dwzq.com.cn
- 陈李：S0600518120001，邮箱：yjs_chenl@dwzq.com.cn
- 邢妍妹：S0600521030001，邮箱：xingys@dwzq.com.cn
- 马浩然：S0600522070004，邮箱：mahr@dwzq.com.cn
研究助理：
- 丁炎晨：S0600121070063，邮箱：dingyc@dwzq.com.cn

公司投资评级：
- 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上。
- 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间。
- 中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间。
- 减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间。
- 卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下。
行业投资评级：
- 增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于大盘5%以上。
- 中性：预期未来6个月内，行业指数介于-5%与5%之间。
- 减持：预期未来6个月内，行业指数相对弱于大盘5%以上。