20240928-天风证券-同业存单周度跟踪_CD利率短上长下_净融资转正_7页_1mb

报告摘要

固定收益|固定收益专题存单利率周度跟踪：降准降息后资金分层仍存

核心观点
降准降息政策落地，资金面整体宽松，但资金价格分层现象仍存。拖动降准降息政策落地后，CD利率呈"短上长下"走势，本周1年期AAA同业存单收益率下行300bp至1.91%，而1月、3月期利率上行明显。

📊 一、本周发行情况

净融资转正：本周同业存单发行9036亿元（环比+4256亿元），净融资21274亿元（净融资首次转正），下周到期规模58080亿元。
发行主体变化：
- 国有大行、股份制银行发行占比下降（分别降至28.9%/15.2%）；
- 农商行、城商行发行占比上升（分别升至6.2%/4.9%）。
信用等级变化：
- AAA、AA评级占比提升（分别至94.6%/0.7%），AA+以下评级发行量缩量。
期限结构优化：加权发行期限缩短至6.4个月，1M、3M、6M、9M期发行显著增加，1Y期品种发行占比持续走低。