20220213-安信证券-环保及公用事业周报_多地_十四五_新能源规划陆续出台_环保基础设施建设加快推进_16页_1mb

环保及公用事业周报总结（2022.02.07-2022.02.13）

核心内容概览

1.1 各地“十四五”新能源规划陆续出台，进一步推进新能源发展

• 政策支持：国家发展改革委和国家能源局发布《关于完善能源绿色低碳转型体制机制和政策措施的意见》，提出以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点，加快推进大型风电、光伏发电基地建设，推动煤电机组升级改造。
• 地方进展：
  • 甘肃省：规划到2025年可再生能源发电装机占比超过65%，非化石能源占比达到30%，风电累计装机预计达到38.53GW。
  • 山东省：规划到2025年可再生能源消费总量达到4600万吨标准煤，装机容量达90GW以上，其中风电25GW，光伏57GW以上，海上风电力争开工10GW，投运5GW。
• 投资推荐：重点推荐具有核电与新能源双轮驱动的【中国核电】，以及在建工程高、短期业绩成长性高的【三峡能源】【华能国际】【上海电力】【节能风电】。

1.2 环保基础设施建设加快推进，深化环保装备制造业发展目标

• 政策支持：国家发改委等部门发布《关于加快推进城镇环境基础设施建设的指导意见》，要求到2025年城镇环境基础设施供给能力和水平显著提升，构建污水、垃圾、固废、危废、医疗废物处理处置设施体系。
• 具体目标：
  • 污水处理能力新增2000万立方米/日，县城污水处理率超95%，缺水城市污水资源化利用率超25%。
  • 生活垃圾分类收运能力达70万吨/日，焚烧处理能力达80万吨/日。
• 环保装备制造业：工信部、科技部、生态环境部发布《环保装备制造业高质量发展行动计划（2022—2025年）》，要求攻克关键核心技术，提升高端装备供给能力。
• 推荐标的：关注新能源锂电回收企业【旺能环境】，以及酒糟资源化利用企业【路德环境】。

1.3 投资组合推荐

• 推荐股票：【中国核电】+【三峡能源】+【上海电力】+【华能国际】+【节能风电】+【路德环境】+【旺能环境】
• 投资逻辑：
  • 中国核电：国内核电龙头，核电项目装机量达20.21GW，新能源装机容量达8.8GW，预计“十四五”期间年均增长5GW。
  • 三峡能源：A股新能源运营龙头，截至2021年上半年新能源装机容量达16.44GW，规划“十四五”期间年均增长5GW以上。
  • 华能国际：央企背景火电龙头，新能源装机达13.8GW，规划到2025年新能源装机达55GW，火电板块预计2022年业绩无拖累。
  • 上海电力：国电投旗下主要上市平台，清洁能源占比50.11%，新能源在建工程达1GW，其中0.8GW为海上风电。
  • 节能风电：中国节能集团旗下风电运营平台，截至2021年三季度累计装机容量达4.94GW，预计2022年业绩显著提升。
  • 路德环境：专注于高含水废弃物处理，转型酒糟资源化利用，预计2022年酒糟资源化产能达11万吨，2023年达22万吨。
  • 旺能环境：垃圾焚烧发电及固废资源综合利用，新增锂电材料生产线，预计2022年一季度试运营，打破垃圾焚烧行业增速放缓。

市场信息跟踪

2.1 碳市场情况

• 全国碳市场：本周总成交量7.24万吨，收盘价56.15元/吨，较上周五下跌8.52%。
• 各地市场：广东成交量最高30.18万吨，均价87.2元/吨；福建均价最低11.48元/吨。

2.2 天然气价格

• LNG均价：本周全国LNG出厂成交周均价4608.55元/吨，较1月27日上涨1.20%。
• 接收站出厂价：5087.25元/吨，较1月27日下跌0.05%。
• 工厂出厂价：4239.16元/吨，较1月27日上涨0.72%。

2.3 煤炭价格

• CCl5500综合价格指数：796元/吨，周环比整体趋稳。
• 主要产地：
  • 榆林5800大卡：948元/吨，周环比降19元。
  • 鄂尔多斯5500大卡：776元/吨，周环比降58元。
  • 大同5500大卡：925元/吨，周环比降5元。
• 预期：节后供应恢复及限价政策将导致坑口煤价下降。

行业要闻

3.1 广西梧州市新能源发展规范

• 政策内容：推动光伏与农业、渔业、林业结合，风电与观光旅游结合，新增光伏项目需配备10%容量储能项目。

3.2 云南省稳增长措施

• 火电：支持火电机组大方式运行，力争统调火电发电量达420亿千瓦时以上。
• 新能源：加快推动480万千瓦火电装机建设，力争2000万千瓦新能源项目落地。

3.3 天津绿色租赁典型案例

• 支持领域：新能源发电、环境监测、环保设备租赁等，储能与新能源发电为重点。

3.4 青海海西州新能源项目入库排序

• 评分标准：通过八大类35小项评分，重点考核产业配套、荷储网源、新增负荷、多能互补等。

3.5 安徽峰谷分时电价政策

• 电价调整：季节性高峰期间高峰电价上浮81.3%，低谷电价下浮58.8%。

3.6 安徽重点领域节能降碳

• 目标：到2025年重点领域能效达到标杆水平的产能比例超30%。

3.7 国家发改委新能源转型意见

• 重点：推进大型风电、光伏基地建设，支持新能源电力能建尽建、能并尽并、能发尽发。

3.8 四川取消地方电网工商业目录销售电价

• 调整：仅保留居民生活、农业生产目录销售电价，通过优先收购水电保障供应。

3.9 国家发改委高耗能行业节能降碳指南

• 内容：引导改造升级、加强技术攻关、促进集聚发展、加快淘汰落后。

上周行业走势

• 上证综指：上涨3.02%
• 公用事业与环保指数：上涨5.94%
• 环保板块：
  • 水处理板块：上涨7.08%
  • 大气治理板块：上涨6.29%
  • 固废板块：上涨4.47%
  • 环境监测板块：上涨0.33%
  • 节能与能源清洁利用板块：上涨3.78%
• 电力板块：
  • 火电板块：上涨8.28%
  • 水电板块：上涨8.02%
  • 清洁能源发电板块：上涨7.6%
• 水务板块：上涨7.24%

上市公司动态

5.1 重要公告

• 洪城环境：星河数码拟减持不超过800万股，目前尚未实施。
• 宝馨科技：因质押违约被动减持554万股。

5.2 股份质押与冻结

• 福龙马：控股股东张桂丰质押1400万股，同时解除500万股质押。
• 韶能股份：第三大股东日昇公司被司法轮候冻结7638万股。
• 德创环保：累计质押4250万股，占总股本21.04%。

5.3 融资与增发

• 华能水电：发行绿色超短期融资券10亿元，利率2.14%。
• 华通热力：非公开发行股票不超过6084万股，价格7.04元/股。

5.4 融资担保

• 奥福环保：为子公司提供担保额度不超过6.13亿元。
• 重庆水务：为控股子公司提供2.56亿元担保。
• 旺能环境：为荆州旺能提供3.10亿元贷款担保。
• 碧水源：为多个子公司提供担保，金额合计约6.25亿元。

风险提示

• 政策风险：政策推进不及预期。
• 市场风险：动力煤价上涨，水电来水不及预期，电价下调风险。

投资组合推荐逻辑

• 中国核电：核电与新能源双轮驱动，装机量增长显著，电价上浮提升盈利能力。
• 三峡能源：新能源装机容量大，项目储备丰富，短期业绩释放潜力大。
• 华能国际：央企背景，新能源装机增长快，火电板块有望业绩反弹。
• 上海电力：清洁能源占比高，新能源在建工程带来业绩弹性。
• 节能风电：在建工程规模大，未来业绩有望显著提升。
• 路德环境：酒糟资源化利用需求旺盛，产能逐步提升。
• 旺能环境：锂电材料业务将带来业绩增量，垃圾发电板块稳定现金流。

投资评级

• 买入：未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数15%以上。
• 增持：未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数5%-15%。
• 中性：未来6-12个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-5%-5%。
• 减持：未来6-12个月投资收益率落后沪深300指数5%-15%。
• 卖出：未来6-12个月投资收益率落后沪深300指数15%以上。

风险评级

• A：正常风险，收益率波动小于等于沪深300指数。
• B：较高风险，收益率波动大于沪深300指数。

分析师声明

• 分析师资质：具备证券投资咨询执业资格，信息来源合法合规，研究方法专业审慎，观点独立公正。

免责声明

• 使用限制：本报告仅供安信证券客户使用，不构成投资建议，不承担法律责任。
• 版权说明：本报告版权为安信证券所有，未经许可不得擅自使用。

联系方式

• 邵琳琳：分析师，SAC执业证书编号S1450513080002，邮箱shaoll@essence.com.cn，电话021-35082107
• 周喆：分析师，SAC执业证书编号S1450521060003，邮箱zhouzhe@essence.com.cn，电话021-35082029