20220801-国元国际控股-中资美元债周报_一级市场发行低迷_二级市场高收益低位反弹_13页_1mb

中资美元债市场周报总结（2022-08-01）

$\succ$ 一级市场发行情况

上周中资美元债一级市场发行规模较小，共发行4只债券，总规模约5.21亿美元，均为城投行业。其中：

• 杭州上城城建发行3亿美元高级无抵押债券，为当周最大发行规模；
• 山东国惠发行1.1亿美元高级无抵押债券，息票率5.3%，为当周定价最高的新发债券。

表1展示了具体发行信息，包括债券代码、发行公司、发行额、息票率、发行日期及评级情况。

$\succ$ 二级市场表现

2.1 中资美元债指数走势

• 中资美元债指数（Bloomberg Barclays）：上周上涨0.70%，投资级指数报170.5887，周涨幅0.51%；高收益指数报127.9246，周涨幅1.99%。
• 中资美元债回报指数（Markit iBoxx）：上周上涨0.64%，投资级回报指数报205.8677，周涨幅0.42%；高收益回报指数报193.788，周涨幅1.94%。

2.2 各行业表现

• 通讯、非必需消费板块表现较好，收益率下行；
• 地产、医疗保健板块表现较差，收益率上行；
• 具体变动如下：
  • 通讯板块：收益率下行约26.0bps；
  • 非必需消费板块：收益率下行约10.9bps；
  • 地产板块：收益率上行约886.0bps；
  • 医疗保健板块：收益率上行约162.3bps。

2.3 各评级表现

• 投资级债券：A等级收益率下行8.2bps，BBB等级收益率下行24.7bps；
• 高收益债券：
  • BB等级：收益率上行约45.5bps；
  • B等级：收益率下行约1.1Mbps；
  • 无评级债券：收益率上行52.1bps。

2.4 个债表现

• 收益率跌幅居前的个券包括：
  • 景程有限公司、建业地产、合景泰富集团、当代置业等；
• 收益率涨幅居前的个券包括：
  • 正荣地产、融创中国、力高集团、龙光集团等；
• 地产板块收益率跌幅居前的个券包括：
  • 景程有限公司、建业地产、合景泰富集团等；
• 城投板块收益率跌幅居前的个券包括：
  • 常德经济建设投资集团有限公司、福建漳龙集团有限公司等；
• 城投板块收益率涨幅居前的个券包括：
  • 水发国际控股(BVI)有限公司、钦州市开发投资集团有限公司等。

$\succ$ 宏观经济与市场动态

美国市场动态

• 美债收益率进一步回落：
  • 2年期国债收益率报2.8844%，周下行8.56bps；
  • 10年期国债收益率报2.6487%，周下行10.17bps；
• 美国第二季度GDP年化环比萎缩0.9%，低于市场预期；
• 美联储将基准利率上调75个基点至2.25%-2.50%，符合市场预期；
• 美国初请失业金人数为25.6万人，略高于预期；
• IMF年内连续第三次下调全球经济增速预期，预计今明两年分别增长3.2%和2.9%。

中国宏观数据

• 中国7月官方制造业PMI为49，位于临界点以下；
• 上半年规模以上工业企业利润总额同比增长1%；
• 上半年电信业务收入累计同比增长8.3%；
• 上半年互联网业务收入保持正增长，利润总额降幅收窄；
• 首个国产抗新冠口服药获批上市；
• 上半年生铁、粗钢产量分别下降4.7%和6.5%；
• 6月新增地方政府债券发行15765亿元；
• 人民币兑美元中间价报6.7437，较上周累计调跌85个基点；
• 香港金管局将基准利率上调75个基点至2.75%。

$\succ$ 债券市场热点事件

• 蓝光发展未能清偿“19蓝光02”未回售部分本金及利息；
• 宝龙地产尚未偿还第四批2022年票据本金及利息；
• 弘阳地产被惠誉下调至B1，评级展望为负面；
• 合景泰富集团被标普下调至CCC，评级展望为负面；
• 国任财产保险被穆迪下调至Baa1，评级展望为负面；
• 新城发展及新城环球有限公司被下调至Ba3，评级展望为负面；
• 昆明市公共租赁住房公司被惠誉下调至“b+”，展望为负面；
• 宏华集团被惠誉下调至B-，评级展望稳定。

$\succ$ 免责条款

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