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纸浆期货早报分析

品种观点
国内纸浆现货价格继续上调，国内市场可流通货源紧俏情况略有缓解。下游成品纸中，文化纸市场受招标利好提振，需求预期好转；其他纸种需求稳定，但生活用纸面临需求减弱风险。人民币持续贬值带来进口成本支撑，缓解部分供应压力。

操作建议
建议投资者观望或逢低做多，基于价格上调和进口支撑，但需关注风险因素。

利多因素
Arauco公司7月份报盘显示，针叶浆银星维持680美元/吨，本色浆金星上涨20美元/吨至630美元/吨，阔叶浆明星上涨30美元/吨至535美元/吨；巴西Suzano宣布亚洲市场桉木浆报价上涨30美元/吨。国内纸浆主流港口样本库存量下降，1990万吨较上期环比减少2%，延续去库趋势，供应端压力减小。

利空因素
2023年5月漂白针叶浆进口量环比和同比大幅增加，累计进口量同比增长；下游需求整体偏弱，生活用纸产能利用率上升，产量和港口库存增加，企业库存天数上升；双胶纸和铜版纸产能利用率波动，需求恢复缓慢。全球商品浆供应商库存天数变化显示部分产品库存增加，消费需求疲软。

风险因素
主要风险包括人民币汇率波动、原油价格变动、下游纸企开工率变化以及资金面情况，这些可能影响价格走势和市场稳定性。

免责声明概述
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