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格林大华期货纸浆早报总结（20220908）

核心内容

本报告分析了2022年9月8日纸浆市场的运行情况，重点关注了进口量、港口库存、下游需求及生产情况，并对市场走势进行了展望。

主要观点

• 市场现状：本周纸浆进口量下降，市场现货供应偏紧，港口库存持续去库，出货速度保持中位水平。
• 下游需求：文化纸和生活用纸需求延续刚需采购，部分原纸厂家发布涨价函，维持现货价格稳定。随着传统需求旺季临近，纸浆价格短期预计呈现宽幅震荡。
• 生产情况：生活用纸本周产量为17.3万吨，开工率43.6%，环比有所提升，库存天数下降2.8%。铜版纸生产企业库存60.2万吨，环比下降1.3%。
• 操作建议：建议投资者以观望或短线操作为主，不宜过度追涨杀跌。

关键信息

利多因素

• 港口库存下降：中国纸浆主流港口样本库存量为177.2万吨，环比下降1.0%，显示市场去库趋势。
• 新增产能预期：国际技术集团安德里茨获永丰余订单，计划于2023年第四季度投产一条卫生纸生产线，设计产量112吨/天，将用于生产多种生活用纸。
• 德州项目投产：德州胜港纸业6号宝拓纸机项目计划于2023年初投产，年产量达12万吨高档生活用纸。
• 进口数据：2022年8月中国纸浆进口量为260.5万吨，同比上涨4.2%，环比上涨19.7%。1-8月累计进口量1954.6万吨，同比减少5.0%。

利空因素

• 项目延期：智利Arauco浆厂MAPA项目继续延期，原定于10月下旬投产，现仍无明确时间表。
• 文化纸需求疲软：双胶纸生产企业库存环比增加1.0%，开工率下降0.3%，产量下降1.6%。
• 铜版纸产量下滑：铜版纸产量为7.4万吨，环比降幅达7.5%，显示需求偏弱。

风险因素

• 人民币汇率波动：可能影响进口成本及市场资金流动。
• 原油价格变化：作为纸浆生产的重要原材料，原油价格波动对成本和价格有较大影响。
• 下游纸企开工情况：若开工率下降，将对纸浆需求造成压力。
• 资金面情况：市场资金状况可能影响投资者的操作策略和价格走势。

免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 报告内容不构成任何投资建议，投资者需自行承担投资风险。
• 本报告仅代表分析师个人观点，不反映公司立场。
• 报告内容可能根据市场变化进行调整，不保证不变。

研究员信息

• 姓名：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283